2024 年 8 月 19 日早盤，亞太貨幣集體大爆發(fā)，引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。馬來(lái)西亞林吉特兌美元一度上漲 1.1%，創(chuàng) 2023 年 2 月以來(lái)新高，現(xiàn)漲近 1%。馬來(lái)西亞統(tǒng)計(jì)部門此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）達(dá) 7982 億林吉特，較去年同期增長(zhǎng) 5.1%。第二季度，馬來(lái)西亞建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)尤為亮眼，建筑業(yè)增加值較去年同期增長(zhǎng) 17.3%，服務(wù)業(yè)增加值同比增速也達(dá)到 5.9%。制造業(yè)增加值較去年同期增長(zhǎng)了 4.7%，較一季度 1.9%的同比增速有大幅改善。

韓元的表現(xiàn)亦非常強(qiáng)勁，美元兌韓元一路狂跌。泰銖、印尼盧比、新加坡元等漲幅都比較大，人民幣亦受到了提振。今天早盤，離岸美元兌人民幣亦是一路下行，人民幣一度猛拉近 160 點(diǎn)，并持續(xù)拉升至 7.15 左右水平。

分析人士認(rèn)為，亞太貨幣集體大爆發(fā)的主要原因是上周五美元指數(shù)出現(xiàn)了暴跌。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著增強(qiáng)，9 月美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將利率下調(diào) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)的概率目前超七成。上周，美國(guó)的通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)將要在 9 月份降息的預(yù)期，而零售等數(shù)據(jù)則緩解了對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。中金公司認(rèn)為，在降息+風(fēng)險(xiǎn)偏好上行的組合下，美元指數(shù)則繼續(xù)處于偏弱的境地，連續(xù)第三周走軟。非美貨幣則大多走強(qiáng)，得益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走高，英鎊上周收高 1.43%；而歐元同樣在美元的整體回落背景下收漲 1%。商品貨幣中，受益于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好走強(qiáng)，澳元、挪威克朗、新加坡元和加元分別收漲 1.4%、1.23%、0.88%和 0.37%。

在此之前，巴西、智利等中南美國(guó)家采取降息措施，以支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展。墨西哥銀行也于 8 日決定降息。這可能是助漲亞太市場(chǎng)貨幣的主要原因之一。

從債券市場(chǎng)來(lái)看，可能依然會(huì)比較曲折。有消息稱，就在通脹預(yù)期轉(zhuǎn)弱之際，有債券投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向防御，以防未來(lái)通脹飆升。這些基金經(jīng)理正在建立頭寸，以便發(fā)生通脹沖擊時(shí)為固定收益回報(bào)提供緩沖。截至 8 月 13 日當(dāng)周，五年期國(guó)債期貨凈空頭倉(cāng)位增至 1695072 份合約，高于前一周的 1688076 份。10 年期美國(guó)國(guó)債期貨空頭押注從 776208 份合約增至 860243 份合約。美國(guó)國(guó)債收益率已從上上周觸及的一年多低點(diǎn)反彈，當(dāng)時(shí)人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在迅速疲軟的擔(dān)憂加劇，且部分由于流行的美元/日元套利交易的解除而導(dǎo)致股市暴跌。

對(duì)于 A 股市場(chǎng)而言，本幣升值的確有利于權(quán)益市場(chǎng)估值提升，但最重要的還是修煉好內(nèi)功，管理好預(yù)期，這樣才能吸引更多的增量資金。在此次美元貶值過(guò)程當(dāng)中，全球搶資金可能也會(huì)成為一種現(xiàn)實(shí)，而練好內(nèi)功，才是最重要的抓手。