近日，債券市場(chǎng)出現(xiàn)寬幅震蕩，引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注。在這一背景下，如何保持理性投資，關(guān)注政策和基本面變化成為了關(guān)鍵。

8 月以來，債券市場(chǎng)形勢(shì)復(fù)雜多變。多位業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于后市，需要關(guān)注央行政策變動(dòng)、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、地緣政治局勢(shì)、全球金融市場(chǎng)波動(dòng)等多方面因素。今年以來，長期國債收益率持續(xù)下行，央行多次警示債市風(fēng)險(xiǎn)。

博時(shí)基金固定收益研究部認(rèn)為，后續(xù)債市存在諸多不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)。其一，政策和基本面的變化至關(guān)重要；其二，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，利率波動(dòng)下若出現(xiàn)較大范圍的負(fù)債端壓力，可能因資管產(chǎn)品拋售資產(chǎn)導(dǎo)致資金價(jià)格進(jìn)一步下跌；其三，信用風(fēng)險(xiǎn)增加，經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)運(yùn)行下企業(yè)違約概率上升，債券違約將影響市場(chǎng)信心，如最近可轉(zhuǎn)債違約引發(fā)對(duì)低價(jià)轉(zhuǎn)債的估值重新定價(jià)。海外經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策的變化也需關(guān)注。

富國基金表示，財(cái)政是后續(xù)的核心關(guān)注點(diǎn)，其影響主要體現(xiàn)在兩條邏輯上。一是財(cái)政效用對(duì)基本面預(yù)期及債券供需格局的影響，下半年財(cái)政加速是大勢(shì)所趨，新的大力度增量政策是否出臺(tái)值得關(guān)注，這是債市趨勢(shì)定價(jià)的核心。二是貨幣、財(cái)政配合對(duì)資金面和債券期限結(jié)構(gòu)的影響，債券供給增多時(shí)會(huì)對(duì)短期資金面產(chǎn)生影響，而央行的應(yīng)對(duì)將直接影響資金面實(shí)際狀態(tài)。

在當(dāng)前形勢(shì)下，投資者應(yīng)保持冷靜，不要盲目跟風(fēng)或恐慌性拋售。凈值波動(dòng)是市場(chǎng)運(yùn)行的正?，F(xiàn)象，此時(shí)應(yīng)根據(jù)自身投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，制定合理投資策略，堅(jiān)持長期投資理念。博時(shí)基金固定收益研究部強(qiáng)調(diào)，在凈值波動(dòng)較大時(shí)，投資者要對(duì)產(chǎn)品凈值的短期波動(dòng)不過于敏感，注重長期投資價(jià)值。資管產(chǎn)品漲跌是常態(tài)，投資者要審慎評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力合理配置，并注意投資組合分散化。