日前，又一只發(fā)起式基金因即將成立滿三年，但規(guī)模不足 2 億元，或面臨清盤風險。自 2021 年以來，發(fā)起式基金的成立明顯增長，今年則陸續(xù)迎來解封期。受權(quán)益市場震蕩影響，發(fā)起式基金的業(yè)績分化較為明顯。

恒越基金近日發(fā)布了《關(guān)于恒越品質(zhì)生活混合型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的第二次提示性公告》。該基金成立于 2021 年 8 月 31 日，成立之初規(guī)模為 1.68 億元，但截至今年二季度末，規(guī)模僅為 0.61 億元，縮水近 64%。截至 8 月 16 日，其單位凈值和累計凈值均只有 0.2760 元，成立以來凈值回撤超過 70%。今年以來，恒越品質(zhì)生活的總回報率為-17.91%，在 4000 余只偏股混合型基金中排名 3289 名。

從持倉情況來看，近三年內(nèi)，恒越品質(zhì)生活基金的持倉變動較大。2021 年年報顯示，基金前十大重倉股包括材料、日常消費、金融、醫(yī)療等板塊個股。2022 年年報中，前十大重倉股中有 7 只為港股，涵蓋可選消費行業(yè)。2023 年年報則顯示，該基金重回 A 股配置，重倉了工業(yè)、信息技術(shù)等公司。截至 2024 年二季度，前十大重倉股包括洛陽鉬業(yè)、立訊精密、藍思科技等。

發(fā)起式基金起源于 2012 年，是指基金管理人、高管或基金經(jīng)理作為基金發(fā)起人認購不少于 1000 萬元金額且持有期限不少于三年的基金產(chǎn)品。與普通開放式基金相比，發(fā)起式基金對認購戶數(shù)和認購金額要求均不高，且具有基金管理人和投資者利益共享、風險共擔的特點。據(jù) Wind 顯示，截至 8 月 18 日記者發(fā)稿，全市場共有 2000 余只發(fā)起式基金。自 2021 年以來，發(fā)起式基金的成立數(shù)量明顯增加。但受到近三年權(quán)益市場震蕩影響，業(yè)績分化明顯。以 2021 年成立的發(fā)起式基金為例，目前共有 123 只產(chǎn)品成立已滿三年。據(jù)不完全統(tǒng)計，上述基金中，近三年回報率為正的共有 55 只，占比約為 45%。近三年回報率最高的均為一年定開的債券型基金。

作為一種創(chuàng)新的基金設(shè)立方式，發(fā)起式基金的退出機制也獲得了進一步強化。發(fā)起式基金需在合同中約定，基金合同生效三年后，若基金資產(chǎn)規(guī)模低于 2 億元的，基金合同自動終止，同時不得通過召開持有人大會的方式延續(xù)。據(jù) Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 8 月 18 日，2024 年以來共清盤的基金數(shù)量達到了 153 只，其中發(fā)起式基金數(shù)量近 40 只。有業(yè)內(nèi)人士坦言，受權(quán)益市場持續(xù)走低影響，在 2021 年下半年以后成立的發(fā)起式基金，越來越難在三年期滿時通過資產(chǎn)凈值超過 2 億元的“大考”。在專家看來，為了更好發(fā)展發(fā)起式基金，對于管理人來說，應(yīng)當進一步強化投研能力，持續(xù)加強投研團隊建設(shè)，提高對市場趨勢的分析和預(yù)判能力；注重長期業(yè)績和長期投資回報，確?；鸬姆€(wěn)定運行；優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場需求和投資者偏好，設(shè)計多樣化的發(fā)起式基金，滿足不同投資者需求。