近日，小鵬汽車公布上半年的業(yè)績表現，賬本曝光令人震驚，半年再虧 26 億，拉響警報。

去年累虧 104 億后，小鵬造車這十年的盈利之路走得異常艱難。今年第二季度，小鵬汽車收入 81 億，同比增長 60%；凈虧損 12.8 億，同比收窄 54%。整個上半年，小鵬汽車收入 146.6 億，凈虧損 26.5 億元，雖然比去年少虧了不少，但仍處于虧損狀態(tài)。算下來，小鵬汽車上半年平均每賣一輛車，虧 5 萬出頭。

從毛利潤來看，小鵬至少不像去年同期毛虧損造車，上半年毛利潤 20 億。這其中有兩個關鍵點：一，高端車型溢價高，小鵬今年推出的 X9，填補了高端路線的空白。二，除了汽車銷售外，小鵬的服務與其他收入的來源有點驚人。去年同期是 11 億出頭，今年就飆升到了 23 億，翻了一倍。服務與其他收入來源主要包括維修以及和大眾金主爸爸的合作，后者相當于大眾購買了小鵬平臺軟件技術，比如智駕技術等。

收入利潤雖有所改善，但小鵬仍處于虧損造車的狀態(tài)。上半年，小鵬汽車的現金及現金等價物凈流出 69 億，截至 6 月末為 142.54 億，現金較年初縮水 32%。現金流減少的同時，小鵬的負債端也傳來了壓力。截至 6 月末，小鵬汽車的短期負債為 61 億，較年初增加了 8 個億的短債。另外，小鵬汽車還欠了供應商的應付賬款及票據，高達 164 億。光是上述這兩項合計，就達到 225 億元，對小鵬的現金流狀況發(fā)出了嚴重警告。

小鵬的壓力，還來自于銷量。今年上半年，小鵬汽車累計銷量 5.2 萬輛，2023 同期為 4.14 萬輛，2022 年同期為 6.9 萬輛。也就是說，小鵬在不斷出新車，但銷量卻比不上 2022 年同期，這個增量在整個新能源行業(yè)來說，都是墊底的。

也許是認為消費降級是大勢所趨，何小鵬打算一條路走到黑，沖入 10 - 20 萬價位的汽車競爭市場。小鵬汽車從官宣與滴滴合作打造首款十萬價位的車型以來，一直在忙于塑造 MONA 的品牌形象。MONA 也被小鵬內部看作是銷量殺手锏，果斷選擇低端跑量的路線，殺入比亞迪后方。MONA 在 8 月初開啟預訂后，何小鵬就為 MONAM03 造勢，聲稱：開 1 公里只需 5 分錢。下周就是 MONAM03 的上市發(fā)布會了。

根據其給出的下半年指引，預計第三季度（7 - 9 月），小鵬汽車交付量為 4.1 萬輛至 4.5 萬輛，同比增長 2.5%至 12.5%。從業(yè)績展望來看，小鵬汽車對于 MONAM03 的銷量預測談不上樂觀。小鵬汽車稱，第三季度的收入增幅預計為 6.7% - 14.9%，環(huán)比第二季度的 60%增速表現，有很明顯的下滑。

未來，小鵬汽車能否扭轉虧損局面，實現盈利，我們拭目以待。