曾經(jīng)的 30 倍大牛股歐普康視如今風(fēng)光不再，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)減速，股價(jià)在三年內(nèi)大幅下跌超過(guò) 70%。

歐普康視于 2017 年上市，主要從事角膜塑形鏡等硬性接觸鏡類(lèi)產(chǎn)品及配套護(hù)理產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。在 2017 年至 2021 年期間，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，營(yíng)收增速均超過(guò) 32%，凈利增速均超過(guò) 28%，在業(yè)績(jī)的有力支撐下，公司股價(jià)在 5 年期間合計(jì)上漲 3616.34%，漲超 36 倍。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在 2022 年。盡管當(dāng)年?duì)I收和凈利仍保持增長(zhǎng)，但均低于 2021 年的業(yè)績(jī)?cè)鏊偎?。從二?jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，2022 年歐普康視全年股價(jià)下跌 37.85%。2023 年，公司營(yíng)收、凈利分別同比增長(zhǎng) 13.89%、6.85%，業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步放緩，當(dāng)年股價(jià)下跌 36.73%。

今年 8 月 16 日，歐普康視發(fā)布了 2024 年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年?duì)I收凈利增速均低于 2023 年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊佟９窘忉尫Q(chēng)，今年上半年凈利增速低于營(yíng)收增速的原因包括毛利率較高的硬鏡收入下降，銷(xiāo)售費(fèi)用同比增加，新建的視光終端前期收入小但固定成本高等。

歐普康視披露中報(bào)后，股價(jià)連續(xù)走弱。8 月 16 日、8 月 19 日、8 月 20 日，股價(jià)上演三連跌，合計(jì)下跌 9.24%。拉長(zhǎng)時(shí)間看，從 2022 年以來(lái)，不到 3 年時(shí)間，公司股價(jià)累計(jì)跌幅超過(guò) 74%。

從產(chǎn)品銷(xiāo)售情況來(lái)看，2022 年、2023 年，歐普康視的硬性角膜接觸鏡銷(xiāo)量和收入增速放緩。2024 年上半年，硬性角膜接觸鏡收入同比下降 2.72%，收入增速轉(zhuǎn)負(fù)。

在 2024 年半年報(bào)中，歐普康視提示了高端消費(fèi)疲軟和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。一方面，角膜塑形鏡使用成本較高，屬于高端消費(fèi)類(lèi)醫(yī)療器械，若國(guó)內(nèi)高端消費(fèi)持續(xù)疲軟，將影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。另一方面，角膜塑形鏡的國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口注冊(cè)證已有 20 張，公司面臨更多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占市場(chǎng)份額，如愛(ài)博醫(yī)療、昊海生科等。低濃度阿托品、軟性減離焦接觸鏡、減離焦框架眼鏡等產(chǎn)品相繼進(jìn)入青少年近視防控市場(chǎng)，也對(duì)公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)造成不利影響。

8 月 16 日，在投資者調(diào)研活動(dòng)中，歐普康視將視光服務(wù)業(yè)務(wù)視為第二業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。今年上半年，公司新增了一批視光服務(wù)終端，控股和參股的終端（包括醫(yī)院）超過(guò) 470 家，終端業(yè)務(wù)收入占總收入的比例超過(guò) 52%。

歐普康視如何保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)以及能否提振業(yè)績(jī)?cè)鏊?，我們將繼續(xù)關(guān)注。