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3月11日，雙成藥業(yè)以12.43元/股的價格，觸發(fā)了股票的跌停機制。

日前，雙成藥業(yè)宣布放棄以發(fā)行股份及支付現金的方式收購香港奧拉投資有限公司等25名交易對方持有的寧波奧拉半導體股份有限公司100%股權。

2024年，雙成藥業(yè)的股價因并購重組預案的刺激而大幅攀升。從7月25日的4元/股低點開始，股價一路走高，最終觸及40.98元/股的最高點，累計漲幅高達10倍。

此次重組以失敗告終，股價 like rollercoasters。

該交易原計劃向奧拉投資、Win Aiming等25名交易對方收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱“奧拉股份”）100%股權，但由于交易對方獲取標的公司股權的時間和成本存在較大差異，導致各方對交易的預期不一，最終未能就交易對價等核心條款達成一致意見。

雙成藥業(yè)在公告中表示，終止此次交易是經過慎重考慮和充分論證后的決定，且公司目前經營狀況正常，未來將繼續(xù)探索更多發(fā)展機會。

回到2024年8月27日，雙成藥業(yè)正式宣布將啟動重大資產重組及關聯(lián)交易，公司股票隨即停牌至9月10日。

9月11日復牌后，市場對這一消息反應熱烈。股價從9月11日的5.74元/股，攀升至10月29日的40.98元/股，累計漲幅高達635.06%。

重組計劃最終以失敗告終，也給股價帶來了沉重一擊。截至2025年1月底，雙成藥業(yè)股價已跌至13.07元/股，較峰值下跌超65%，市值蒸發(fā)逾100億元。

3月11日的跌停行情中，截至午盤，仍有逾5億元資金在跌停板上掛單。這反映出市場參與者對股價走勢的堅決看空態(tài)度。

奧拉股份質地較為薄弱

事實上，市場對奧拉股份的重組預期源于其"芯片制造領域的光環(huán)"。雙成藥業(yè)專注于化學合成多肽類藥品的研發(fā)、生產和銷售，原計劃通過收購奧拉股份實現戰(zhàn)略轉型，進軍芯片設計領域，以開拓新的利潤增長空間。

然而，奧拉股份的質地較為薄弱。該公司曾試圖沖刺科創(chuàng)板上市，估值約為120億元，但最終于2024年5月放棄了上市申請。

根據公開資料顯示，奧拉股份主要專注于模擬芯片及數?；旌闲酒难邪l(fā)、設計和銷售，其主要產品包括時鐘模擬芯片、電源管理模擬芯片、傳感器芯片以及射頻模擬芯片等。

覽富財經網注意到，奧拉股份的業(yè)績呈現較大波動。2021年至2023年，奧拉股份的凈利潤分別為-10.96億元、-8.56億元和-9.62億元。即便在2024年1-7月，奧拉股份實現的凈利潤仍為3.07億元，這與其依賴向美國SiTime公司授權的時鐘芯片IP存在密切關聯(lián)。盡管這種授權交易的可持續(xù)性存在疑慮，但其對當期業(yè)績的影響依然顯著。

根據公司披露，去年1月至7月，奧拉股份通過向美國SiTime公司授權獲得的收入占當期營業(yè)收入的89.4%（未經審計）。

重組前景盡失，雙成藥業(yè)陷入了退市困境

在失去重組機會的同時，雙成藥業(yè)自身也陷入了退市的危機之中。

根據公司披露，雙成藥業(yè)預計2024年將凈虧損5500萬元至8000萬元，并經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤仍為虧損?？鄢?，其營業(yè)收入預計為1.4億元至1.8億元。根據相關規(guī)定，公司股票將被實施退市風險警示。如果雙成藥業(yè)今年仍無法扭虧為盈，其股票將面臨被強制退市的風險。

自2016年以來，雙成藥業(yè)凈利潤連續(xù)9年出現虧損。在2024年業(yè)績預告中，公司指出，由于化學合成多肽藥品的價格因國家集采政策而大幅下降，以及未進入集采的藥品銷量出現下滑，導致公司經營業(yè)績持續(xù)走低。雙成藥業(yè)表示，在醫(yī)?？刭M政策的背景下，受宏觀經濟環(huán)境、行業(yè)政策變化等多種因素的影響，醫(yī)藥行業(yè)競爭日益激烈，其化學合成多肽藥品的經營業(yè)績面臨下行壓力。未來業(yè)務增長面臨不確定性。

在主業(yè)發(fā)展受挫、跨界重組方案收場的情況下，雙成藥業(yè)的未來發(fā)展依然面臨重重挑戰(zhàn)。

在之前的報道中，覽富財經網已經警示性地指出了相關風險，并明確指出，雙成藥業(yè)近年來的業(yè)績呈現持續(xù)下滑趨勢，其對奧拉股份的股權收購或難以順利完成。因為業(yè)績表現不佳的公司可能面臨資金緊張、盈利能力下降等問題，在進行收購時可能會增加較大的財務風險。雙成藥業(yè)未來走向如何？覽富財經網將繼續(xù)關注。