近期，國內豬價呈現(xiàn)出獨特的走勢，在整體市場環(huán)境不佳的情況下，“二師兄”一枝獨秀。

當前，國內豬價延續(xù)北強南弱的格局，整體仍表現(xiàn)出抗跌態(tài)勢。河南均價漲至 21.14 元/公斤，四川均價為 20.75 元/公斤，廣東均價落至 22.05 元/公斤。二次育肥補欄熱度下滑，高價下游客戶訂單接貨謹慎，集團漲價后成交一般。北方市場養(yǎng)殖端多數(shù)有壓欄動作，出欄減量利多豬價上漲；南方市場部分區(qū)域大豬供應增多，同時臨近中元節(jié)，部分區(qū)域需求提振預期價格上漲。短時豬市成交尚可，南方市場供應逐步增加，需求端相對平穩(wěn)，但養(yǎng)殖端或有穩(wěn)價心態(tài)，豬價或跌后轉穩(wěn)。

8 月上旬供應延續(xù)偏緊，上周屠宰量繼續(xù)小幅回落，但大豬出欄有所增多，標肥差回落，交易均重增加，周內消費表現(xiàn)尚可，豬價延續(xù)偏強走勢。具體來看，河南均價周漲 0.94 元至 20.44 元/公斤，周內最高 20.44 元/公斤，四川均價周漲 0.9 元至 20.76 元/公斤，廣東均價周漲 0.74 元至 22.28 元/公斤。基礎供應減量或超過預期，考慮大豬出欄增多、標肥差回落背景下，消費淡季下價格依舊偏強，供應端收緊主導價格運行，預計短期現(xiàn)貨或延續(xù)偏強驅動，但需留意市場認賣增多帶來的短時壓力。

當前處于去年產能去化的兌現(xiàn)期，理論上 8、9 月份承接去年 10-11 月份的母豬損失，供應減量仍有待兌現(xiàn)，支撐價格在相對高位運行。但市場對此存在分歧，一方面年初新生仔豬等關鍵指標止跌回升，8 月份開始理論供應逐漸觸底，后市供應逐步增多；另外市場年內滾動增重，體重向后積累，且中途供壓并未有效釋放，當前欄舍利用率偏高，引發(fā)預期高點出現(xiàn)踩踏的擔憂。

后市供應天平取決于以下兩點：一是去年減量在 8、9 月份兌現(xiàn)的程度；二是大豬偏緊肥豬升水下全行業(yè)貼秋膘的信心和參與程度。屠宰毛利偏低，白條跟漲有限，且替代品普遍降價，在當前整體經濟環(huán)境下，消費端對豬價支撐或有限。Back 結構下盤面貼水現(xiàn)貨較多，供應恢復和需求偏弱預期下市場維持謹慎，但供應減量的預期尚未完全走完和兌現(xiàn)，且隨著南北以及標肥價差的擴大，供應偏緊的事實不是被證偽而是在不斷被強化，現(xiàn)貨易漲難跌格局下，盤面升水有被修復的需要，仍看好，逢低買入近月和正套的思路為主。