2023 年以來(lái)，險(xiǎn)資入手不動(dòng)產(chǎn)的數(shù)量持續(xù)走高，逃離地產(chǎn)股成為險(xiǎn)資主基調(diào)。險(xiǎn)資與地產(chǎn)的“糾葛”由來(lái)已久，始于 2010 年，如今走到了交叉路口。

8 月，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司披露，泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司和泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司減持公司股份至 5%以下。泰康人壽對(duì)地產(chǎn)股的減持在險(xiǎn)資中已是普遍現(xiàn)象，今年 3 月，大家人壽減持金融街股份 3013.3 萬(wàn)股，算上 2021 年減持的 1.19 億股，大家人壽累計(jì)減持金融街 5%的股份。

險(xiǎn)資與地產(chǎn)股的蜜月期始于 2010 年，彼時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)首次放松了險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)的禁令，隨后幾年里又?jǐn)?shù)次放寬相關(guān)限制。但近年來(lái)，受地產(chǎn)板塊深度調(diào)整、部分房企信用危機(jī)等因素影響，險(xiǎn)資開(kāi)始收縮在地產(chǎn)股的投資，降低持有的股權(quán)比例。有險(xiǎn)企資管人士分析，盡管對(duì)于地產(chǎn)的支持政策不斷，但傳導(dǎo)至企業(yè)基本面修復(fù)尚需時(shí)日，民企地產(chǎn)主體的風(fēng)險(xiǎn)出清尚未結(jié)束。另一方面，土地市場(chǎng)熱度明顯降溫，因此對(duì)于險(xiǎn)資而言，防范風(fēng)險(xiǎn)仍是關(guān)鍵。

險(xiǎn)企給房企當(dāng)股東的興趣下降，并不意味著二者的緣分到此為止。相反，險(xiǎn)資重啟“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，變身房東。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，共有友邦人壽、平安人壽、泰康人壽多家險(xiǎn)企發(fā)布了關(guān)于不動(dòng)產(chǎn)投資的信息披露公告，涉及資金近千億。從險(xiǎn)企布局不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的偏好看，相關(guān)標(biāo)的多涉足商業(yè)辦公類樓宇、產(chǎn)業(yè)園區(qū)不動(dòng)產(chǎn)和自用辦公樓等，這類型資產(chǎn)穩(wěn)定的收益和增值能力受到險(xiǎn)資青睞。

有業(yè)內(nèi)人士表示，具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的不動(dòng)產(chǎn)投資，既會(huì)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流又有價(jià)值增值的潛力，與險(xiǎn)資需求匹配。同時(shí)，他表示，目前正處于地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整期，可選擇的標(biāo)的非常多，“核心城市有很多優(yōu)質(zhì)的不動(dòng)產(chǎn)投資機(jī)會(huì)，可選擇范圍遠(yuǎn)比股權(quán)投資要廣?！?/p>

在低利率時(shí)代，險(xiǎn)資的投資端面臨壓力。不僅是買(mǎi)樓，今年險(xiǎn)資大肆舉牌高息股，以期在波動(dòng)的市場(chǎng)中“喘口氣”。但無(wú)論如何，險(xiǎn)資的投資策略調(diào)整仍在繼續(xù)，未來(lái)的走向值得持續(xù)關(guān)注。