近日，今世緣合同負(fù)債大幅下滑的消息引發(fā)了廣泛關(guān)注。據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，今世緣實(shí)現(xiàn)營收 73.04 億元，同比增長 22.36%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 24.61 億元，同比增長 20.08%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤 24.46 億元，同比增長 19.23%。乍一看，業(yè)績還頗為亮眼，但仔細(xì)梳理之下，實(shí)則憂患不少。

從整體來看，今世緣的業(yè)績已出現(xiàn)疲態(tài)，且盈利能力也在下滑。以半年度業(yè)績同比，2024 年半年度的營收和歸母凈利潤增速，要低于 2023 年、2021 年同期；以今年半年度的業(yè)績增速與 2021、2022、2023 年全年度相比，則是創(chuàng)下近 4 年來增速新低。

江蘇省內(nèi)仍是今世緣市場的絕對(duì)主力，為今世緣貢獻(xiàn)了超九成營收，上半年收入合計(jì) 66.6 億元，而省外收入只有接近 6 億元。要知道，今世緣自 2014 年上市就開始布局省外，在招股書中披露將設(shè)立省外市場營銷中心，并針對(duì)重點(diǎn)銷售區(qū)域設(shè)立區(qū)域營銷管理團(tuán)隊(duì)，在全國進(jìn)一步增加營銷網(wǎng)點(diǎn)，構(gòu)建深耕江蘇、拓展華東、輻射全國的營銷網(wǎng)絡(luò)。十年過去，成效甚微。

今年上半年，今世緣的合同負(fù)債還出現(xiàn)了大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示，今年 6 月末，今世緣的合同負(fù)債余額為 6.27 億元，相比去年末的 24 億元減少了約 74%。面對(duì)大幅下滑的疑惑，有媒體聯(lián)系了今世緣進(jìn)行采訪求證，該公司證券部的一位工作人員回應(yīng)稱：行業(yè)競爭激烈，減輕經(jīng)銷商壓力，不要求過多打款。其實(shí)，合同負(fù)債一向被喻為酒企的蓄水池，代表了經(jīng)銷商向企業(yè)的打款意愿，在一定程度上體現(xiàn)了經(jīng)銷商對(duì)行業(yè)的市場預(yù)期，合同負(fù)債增長在某種程度上說明渠道拿貨積極性越高。而反之，則說明今世緣已面臨著一定的渠道與市場承壓。

未來，今世緣如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前的困境，能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長和市場的有效拓展，我們將拭目以待。