近日，一家估值 100 億的新能源獨角獸 MoxionPower 因資金鏈斷裂而破產(chǎn)，這一事件在投資界引起了軒然大波，投資人紛紛展開集體反思。

MoxionPower 從創(chuàng)建到現(xiàn)在僅用了不到 4 年時間，其聯(lián)合創(chuàng)始人出身自知名的創(chuàng)業(yè)孵化器 Y Combinator，擁有顯赫的股東列表，還分別拿到了 Tamarack Global、亞馬遜氣候承諾基金、微軟氣候創(chuàng)新基金的投資，總計融資規(guī)模達到 1.26 億美元。去年 5 月，加州生產(chǎn)線開工儀式上，民主黨少壯派代表、加州州長紐森還親自站臺，對其贊譽有加。今年 7 月中旬，儲能電池制造商 MoxionPower 召開緊急線上會議，高層們坦誠地告訴全體員工，公司從今年初開始，一直在嘗試以 15 億美元（超 100 億元人民幣）的估值尋求 2 億美元左右的融資，以維持生產(chǎn)線的正常運行，但由于“最后時刻出現(xiàn)意外”，談判最終破裂，公司不得不面臨“資金嚴重短缺”的困境。

當?shù)貢r間 7 月 26 日，首席執(zhí)行官 PaulHuelskamp 向全體員工發(fā)送了一封題為“Moxion 的最后一天”的內(nèi)部信，“提前宣布”這家新能源獨角獸進入破產(chǎn)清算流程。

造成這一切的背后，退出渠道不夠通暢，LP 們不再青睞風險投資是最直觀的原因，人工智能賽道估值飆升、占用風險投資基金過多倉位是最容易被忽略的原因。同樣以 2024 年第一季度作為統(tǒng)計區(qū)間，在其他賽道的初創(chuàng)企業(yè)估值大幅度下滑的同時，人工智能賽道初創(chuàng)企業(yè)的估值中位數(shù)已經(jīng)成功突破 7000 萬美元，與 2023 年的數(shù)據(jù)相比增幅達到了讓人驚愕的 51%。但絕大部分的人工智能初創(chuàng)企業(yè)完全沒有能力提供商業(yè)回報。

如今，我們搜索與 MoxionPower 相關的新聞，除了介紹他們的創(chuàng)業(yè)始末，出現(xiàn)了大量以 MoxionPower 為切口的“反思文章”，創(chuàng)投圈從業(yè)者、商業(yè)分析人士們集體思考“我們?yōu)槭裁戳舨蛔∵@樣的獨角獸”。當前美國風險投資市場呈現(xiàn)兩極化趨勢：一方面，非熱門領域的初創(chuàng)公司面臨投資方提出的嚴格條件，為了維系運營，創(chuàng)始人不得不妥協(xié)接受；另一方面，盡管人工智能企業(yè)仍受到一定寬容和期待，但近期大模型公司頻遭并購顯示，風險投資者的忍耐限度已提前，曾經(jīng)被譽為“耐心資本”的投資態(tài)度也在悄然改變，變得更加急功近利。

這一事件警示著投資界，在追逐高回報的同時，更要注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和風險把控。