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文 | 辛苔 來源：燕梳師院

2024年，中國保險(xiǎn)業(yè)高管的薪酬遭遇了重大挫折。一組數(shù)據(jù)清晰地展示了這一現(xiàn)象：在非上市保險(xiǎn)企業(yè)中，2023年董監(jiān)高年薪介于500萬至1000萬元之間的保險(xiǎn)公司數(shù)量，從5家銳減至2家。值得注意的是，個(gè)別保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的高管年薪出現(xiàn)了大幅下降，降幅高達(dá)67%。

在這2家中，民生人壽、大都會(huì)人壽、中宏人壽及美亞保險(xiǎn)等公司占據(jù)席位。其中，民生人壽的高管年薪最高，達(dá)535萬元。

魯氏父子

民生人壽的發(fā)展故事，與它的大股東萬向集團(tuán)有著密切關(guān)聯(lián)。萬向集團(tuán)的創(chuàng)始人魯冠球，是中國改革開放以來最具影響力的民營企業(yè)家之一，被譽(yù)為"浙商教父"。他從蕭山鐵匠鋪起步，用半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間，將萬向集團(tuán)發(fā)展成為橫跨汽車零部件、農(nóng)業(yè)、新能源、金融等多個(gè)領(lǐng)域的千億級(jí)帝國。而民生保險(xiǎn)的崛起，則體現(xiàn)了魯氏父子"實(shí)業(yè)為基、金融點(diǎn)睛"發(fā)展戰(zhàn)略的精髓。

2002年，中國保險(xiǎn)業(yè)向民營資本敞開大門，魯冠球敏銳地捕捉到了金融牌照的戰(zhàn)略機(jī)遇。于是，萬向集團(tuán)聯(lián)合泛?？毓傻绕髽I(yè)，共同發(fā)起成立了民生人壽，成為中國首家民營保險(xiǎn)公司。當(dāng)時(shí)，魯冠球擔(dān)任幕后 key player，其子魯偉鼎則逐步承擔(dān)起了關(guān)鍵職責(zé)。這位23歲便任萬向集團(tuán)總裁的"企二代"，在父親"由實(shí)入虛"的戰(zhàn)略布局中扮演了重要角色。

然而，民生保險(xiǎn)成立初期并非一帆風(fēng)順。萬向集團(tuán)與泛海集團(tuán)在多次增資過程中打得難分難解，最終泛海集團(tuán)敗下陣來，退出了。2010年，泛海集團(tuán)將所持股份全部轉(zhuǎn)讓，而萬向集團(tuán)則以37.3%的持股比例成為大股東。同年6月，原保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)魯偉鼎以實(shí)控人身份接任董事長，標(biāo)志著萬向金融板塊的關(guān)鍵布局得以完成。

這場傳承并非簡單的"子承父業(yè)"。魯冠球曾教導(dǎo)兒子："舍己為公，大公無私。"魯偉鼎上任后，民生保險(xiǎn)的資產(chǎn)規(guī)模從百億元躍升至千億級(jí)，但始終堅(jiān)守"保險(xiǎn)反哺實(shí)體"的發(fā)展理念——通過險(xiǎn)資特性為萬向新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)提供資金支持。這種產(chǎn)融結(jié)合的模式，正是魯冠球"用萬向的錢，做國家需要的事"理念的延續(xù)。

股權(quán)風(fēng)云

在這段歷史中，民生保險(xiǎn)也經(jīng)歷了不少挑戰(zhàn)。經(jīng)過多次增資和調(diào)整，其股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出高度分散的特點(diǎn)。截至2024年末，公司共有21家股東，其中大股東萬向集團(tuán)占37.3%，還有5家股東持股比例超過5%，其余13家股東的持股比例均不足1%。

小編：2024年第四季度償付能力評(píng)估報(bào)告資料來源：中國保險(xiǎn)報(bào)

近年來，民生人壽股權(quán)的變動(dòng)頗為頻繁。具體而言，2020年7月，山東華樂實(shí)業(yè)集團(tuán)率先啟動(dòng)其持有的民生人壽1050萬股股權(quán)的第三次拍賣程序。起拍價(jià)從最初的4021.92萬元（每股約3.83元）降至3619.728萬元（每股約3.45元），但即便在降價(jià)處理下，也未能吸引買家，市場反應(yīng)冷淡。

緊接著，浙靈科技有限公司（澤慰科技前身）也參與了這場“冷淡”的拍賣過程。其持有的3400萬股股權(quán)經(jīng)歷了三次拍賣，起拍價(jià)從1.1764億元（每股約3.46元）降至1206.36萬元（每股約3.11元，此次僅限387.4萬股），但同樣未能找到買家。

時(shí)間轉(zhuǎn)至2021年3月，民生人壽持有的705萬股股權(quán)再次被拍賣。起拍價(jià)僅為1059.548萬元（每股約1.5元），相較于2020年華樂集團(tuán)首次拍賣時(shí)的起拍價(jià)近乎腰斬，市場對這些股權(quán)的熱情已降至極低。

為緩解市場不確定性，民生人壽后續(xù)的拍賣采取了密封報(bào)價(jià)或直接面議的方式，使得每股價(jià)格無法確定，進(jìn)一步加劇了市場的不安定。

到了2021年11月，北京產(chǎn)權(quán)交易所的信息顯示，原屬于第三大股東的海鑫鋼鐵集團(tuán)的7.28億股股權(quán)計(jì)劃轉(zhuǎn)移至民生銀行名下。但最終該變更未能落實(shí)，股權(quán)仍需通過拍賣程序?qū)ふ倚沦I家，結(jié)果依舊無人問津。

為積極響應(yīng)"退金令"要求，中國有色金屬建設(shè)股份有限公司（簡稱"中色股份"）于2024年10月再次掛牌轉(zhuǎn)讓所持民生人壽37020萬股股份，占總股本的6.1709%。此前，中色股份已擬將全部民生人壽股份進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，價(jià)格直接面議。截至目前，該轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目仍未有買家成功接盤。

去年底，新希望集團(tuán)擬與拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新陸實(shí)業(yè)有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬轉(zhuǎn)讓其持有的民生人壽3.392%的股份。若此交易成功，新希望將徹底退出民生人壽股權(quán)持有。

一次次流拍、復(fù)雜的交易方式和不斷縮水的價(jià)格，無不表明民生人壽的股權(quán)正陷入難以擺脫困境的境地。未來，這些股權(quán)能否找到新的買家，仍是一個(gè)未知數(shù)。

業(yè)績波動(dòng)

行業(yè)動(dòng)蕩背景下，民生人壽經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)波動(dòng)性。最新財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2024年民生人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入128.87億元，同比增長7.74%；凈利潤6.07億元，同比增長31.96%（未審計(jì)）。

盡管2024年經(jīng)營表現(xiàn)不俗，但若將目光拉長時(shí)間維度，民生人壽的經(jīng)營狀況仍顯不穩(wěn)定性，尤其是凈利潤這一關(guān)鍵指標(biāo)。以2020年至2023年連續(xù)三年的數(shù)據(jù)來看，民生人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為125.31億元、122.04億元、118.21億元和119.61億元；凈利潤分別為23.26億元、7.08億元、1.85億元和4.75億元。這一表現(xiàn)反映出民生人壽經(jīng)營質(zhì)量的明顯差異。

值得關(guān)注的是，民生人壽憑借大股東萬向控股的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢和渠道、客戶資源支持，在行業(yè)內(nèi)具有一定的競爭優(yōu)勢。但相較于行業(yè)頭部險(xiǎn)企，其整體業(yè)務(wù)規(guī)模仍存在一定差距。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緩和同業(yè)競爭加劇的背景下，民生人壽的原保險(xiǎn)保費(fèi)收入增長面臨一定壓力，其市場占有率較2023年有所下降。

值得注意的是，2024年民生人壽在業(yè)績表現(xiàn)上得益于投資端的強(qiáng)勁表現(xiàn)。去年，公司年度投資收益達(dá)到3.82%，綜合投資收益更是高達(dá)6.01%。

此外，根據(jù)最新核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率數(shù)據(jù)顯示，民生人壽分別為146%、200%，各項(xiàng)償付指標(biāo)均已達(dá)到監(jiān)管要求標(biāo)準(zhǔn)。2024年三季度公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為BBB類。

根據(jù)民生人壽2024年第四季度償付能力報(bào)告中的高級(jí)管理人員基本情況部分顯示，目前民生人壽共有五位核心高管職位：董事長魯偉鼎、總經(jīng)理吳志軍、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人趙琦、總精算師關(guān)嬌陽以及審計(jì)負(fù)責(zé)人陶東勝。值得注意的是，魯偉鼎和吳志軍同時(shí)擔(dān)任公司董事職務(wù)。

報(bào)告指出，這五位高管中，其中一位的年薪超過500萬元，具體金額為535萬元。但該部分未具體說明是哪位高管的年薪情況。