聲明:本文來(lái)自于（ID:ykqsd.com）授權(quán)轉(zhuǎn)載發(fā)布。

特斯拉在日本面臨"水土不服"，宣布暫停供應(yīng)Model S和Model X引發(fā)廣泛關(guān)注，公司股價(jià)已連續(xù)7周下跌。

文/《汽車人》 張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷歷史性連續(xù)下跌。

上周，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是該公司上市以來(lái)從未發(fā)生過(guò)的情況。自去年12月20日最高股價(jià)488美元/股以來(lái)，特斯拉股價(jià)下跌了48%，市值蒸發(fā)超過(guò)8000億美元。

銷量下滑拖累股價(jià)表現(xiàn)最差。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場(chǎng)的表現(xiàn)都不盡如人意。最近，特斯拉宣布停止向日本市場(chǎng)供應(yīng)部分車型，這一消息再次成為利空因素。特斯拉計(jì)劃于3月31日正式停止生產(chǎn)面向日本市場(chǎng)的Model S和Model X。對(duì)于已預(yù)訂的用戶，特斯拉提供更換車型、購(gòu)車優(yōu)惠或全額退款等解決方案。

這一決定既有成本優(yōu)化的考量，也有市場(chǎng)選擇的結(jié)果。特斯拉曾在日本短暫掀起熱潮，但未能穩(wěn)固立足。相比之下，更便宜的Model 3和Model Y的需求更加旺盛。2024年，特斯拉在日本新能源車市場(chǎng)的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)作。

日本市場(chǎng)對(duì)特斯拉而言充滿挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施方面存在瓶頸，日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟控制，特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率不足18%；其次，“車庫(kù)法”限制了車身尺寸，使得Model S在京都等老城區(qū)使用非常不便。

深層因素還包括消費(fèi)者的認(rèn)知。日本汽車市場(chǎng)長(zhǎng)期受"年輪經(jīng)營(yíng)"理念影響，豐田、日產(chǎn)等車企通過(guò)長(zhǎng)期積累獲得高品牌信任度，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在此并未得到廣泛認(rèn)可。這種文化壁壘使得特斯拉在日本的推廣面臨重重困難。

成本問(wèn)題同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每批運(yùn)抵日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬(wàn)美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉(cāng)庫(kù)的周轉(zhuǎn)周期是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬(wàn)元人民幣），而本土混動(dòng)車型大多集中在500萬(wàn)日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非毫無(wú)應(yīng)對(duì)策略。公司已開(kāi)始將資源轉(zhuǎn)移至更具市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場(chǎng)打造的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)"SAKURA"的新車將在軸距、充電接口和方向盤布局等方面進(jìn)行全面本土化設(shè)計(jì)，以適應(yīng)日本市場(chǎng)需求。此外，特斯拉與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)建成300個(gè)"便利店+超充站"復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問(wèn)題。

眾所周知，特斯拉目前面臨的困難遠(yuǎn)超于日本市場(chǎng)，其在多個(gè)市場(chǎng)的銷量均出現(xiàn)大幅下降：在中國(guó)市場(chǎng)，2月份的銷量為30688輛，同比下降49%；在美國(guó)市場(chǎng)，2月份銷量同比減少5%，已連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在澳大利亞市場(chǎng)，2月份銷量?jī)H為1592輛，同比暴跌72%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最差單月銷售成績(jī)；而在德國(guó)市場(chǎng)，銷量更是下滑了76%。

面對(duì)來(lái)自全球各市場(chǎng)的壓力，特斯拉的困境不禁令人擔(dān)憂。過(guò)去幾年里，特斯拉憑借高速增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率以及CEO馬斯克的個(gè)人魅力，成功維持了高估值。但如今，這些優(yōu)勢(shì)正在逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榱觿?shì)。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)非常糟糕，但馬斯克似乎并未將其作為首要問(wèn)題，他依然將注意力分散到其他項(xiàng)目上。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來(lái)，他在社交媒體平臺(tái)X上發(fā)布的394條推文里，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種“注意力分散”不僅引發(fā)了投資者的擔(dān)憂，也為做空機(jī)構(gòu)提供了理論依據(jù)?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。