今年以來，銀行業(yè)在資金面的催化下表現強勢，漲幅近 16%，其紅利屬性受到了廣泛關注。
聚焦于資金面，不難理解銀行今年的出色表現。一方面，在以國家隊為代表的機構投資帶動下，寬基類 ETF 成為今年 A 股增量資金的重要來源。跟蹤滬深 300 指數的 ETF 凈流入超四千億元，銀行作為滬深 300 指數的第一大權重股，間接地獲得了增量資金的流入。另一方面，險資作為今年 A 股市場的另一重要增量資金來源，受其負債端約束等因素影響，更偏好低波動、收益穩(wěn)健的資產?；谏鲜泄厩笆罅魍ü蓶|口徑，銀行是險資今年一季度主要加倉的行業(yè)。北向資金雖然今年增量并不顯著，但各行業(yè)分化明顯，銀行的紅利資產也成為其增持的主要對象。
在 A 股市場波動疊加市場利率下降的環(huán)境之下，銀行股的紅利屬性和避險屬性受到了廣泛關注，這也提升了投資者對其業(yè)績的包容度。從基本面表現看，在新發(fā)放貸款利率持續(xù)下降的情況下，凈息差承壓仍在制約銀行的盈利空間。不過，由于存款利率下調、“手工補息”嚴監(jiān)管等舉措，負債端成本降低緩釋了息差下行壓力，上半年銀行凈息差與一季度環(huán)比持平，進一步支撐了凈利潤同比增速下滑的放緩。
未來，隨著利率環(huán)境的進一步調整，銀行業(yè)如何在保持風險管理能力的同時提升盈利能力，將成為投資者關注的焦點。
