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財聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近期，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的并購活動呈現(xiàn)高活躍度。其中，機器視覺作為AI技術在工業(yè)制造領域的關鍵環(huán)節(jié)，吸引了多家上市公司的目光。

市場需求方面，財聯(lián)社記者獲悉，近兩年機器視覺檢測領域的下游需求已逐步回暖，頭部企業(yè)訂單飽滿，而中低端領域則面臨供過于求的局面。同時，進口替代趨勢明顯，目前機器視覺設備的國產(chǎn)化率已超過90%，國內(nèi)廠商在關鍵零部件領域已實現(xiàn)突破。

上市公司紛紛加碼機器視覺領域

證監(jiān)會主席吳清指出，多層次資本市場是推進新型工業(yè)化的強大動力。優(yōu)質(zhì)工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)通過資本市場，為投資者創(chuàng)造更多投資機會，分享經(jīng)濟發(fā)展成果。要充分發(fā)揮資本市場功能，更好服務新型工業(yè)化。

作為新型工業(yè)化的“智慧眼”，機器視覺是實現(xiàn)“AI+制造業(yè)”不可或缺的關鍵環(huán)節(jié)。在資本市場，圍繞機器視覺的投資并購案例日益增多。

周五晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬并購國內(nèi)機器視覺龍頭企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個月前，凌云光（688400.SH）斥資近8億元，完成了對全球領先的機器視覺企業(yè)JAI的收購；1月下旬，奧普特（688686.SH）則收購了東莞泰萊自動化的51%股權，向運動控制體系進一步延伸布局。

并購活動背后，機器視覺市場究竟有何前景？

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，去年我國機器視覺市場規(guī)模已突破200億元，同比增速接近12%，預計到2025年，市場規(guī)模將突破1200億元。GGII預測，2027年我國機器視覺市場規(guī)模將達到565.65億元。

這個超千億級市場，正吸引無數(shù)A股上市公司爭先恐后“搶購”。

2月下旬，獅頭股份公告擬籌劃收購杭州利珀科技。該企業(yè)專注于機器視覺工業(yè)檢測解決方案，是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。獅頭股份證券部表示，看好利珀科技的發(fā)展前景，認為其將提升上市公司發(fā)展質(zhì)量和盈利能力。重組預案顯示，2023、2024年利珀科技分別實現(xiàn)營收3.25億元、4.16億元，凈利潤分別為0.29億元、0.43億元。

奧普特選擇橫向擴展，圍繞主營領域并購，擴大業(yè)務范圍。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售機器視覺核心軟硬件產(chǎn)品，已構(gòu)建起視覺算法庫、智能視覺平臺、深度學習（工業(yè)AI）、光源、光源控制器、工業(yè)鏡頭、工業(yè)相機等全產(chǎn)品線布局。東莞泰萊自動化專注于精密傳動部件的產(chǎn)研銷，業(yè)務覆蓋液晶面板設備、半導體設備、鋰電設備、光伏設備等多個領域。

東莞泰萊自動化提供的直線電機運動部件產(chǎn)品主要用于檢測領域，與奧普特的機器視覺產(chǎn)品具有協(xié)同性，均屬于工業(yè)自動化領域。奧普特在其公告中表示，機器視覺與運動控制技術均為工業(yè)自動化的核心技術，公司在視覺整體解決方案上不斷加強與運動控制的協(xié)同，旨在為客戶提供更具競爭力的自動化解決方案。

此外，值得注意的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，凌云光近年來已投資了長光辰芯（CMOS傳感器芯片設計）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南長步道（工業(yè)鏡頭）等企業(yè)。此次收購全球領先的機器視覺企業(yè)JAI，旨在完善視覺器件標準產(chǎn)品矩陣，提升自主相機技術與質(zhì)量，拓展下游行業(yè)產(chǎn)品布局。

資料顯示，凌云光是國內(nèi)較早進入機器視覺領域的企業(yè)之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描和線陣掃描相機的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。凌云光相關人士表示，收購JAI之前，公司的海外營收占比在10%左右；收購JAI后，預計可大幅提升公司在海外市場的拓展能力和區(qū)域服務優(yōu)勢，加速現(xiàn)有業(yè)務國際化。

從奧普特和凌云光的布局來看，當前機器視覺上下游企業(yè)通過并購與合作整合資源，正在構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。這一趨勢反映了國產(chǎn)替代深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的深化。

記者注意到，強瑞技術（301128.SZ）此前在投資者互動平臺透露，公司配合客戶預研了視覺測試相關設備，可實現(xiàn)國產(chǎn)替代，但目前該類訂單金額尚小，不會對公司業(yè)績造成較大影響。

有業(yè)內(nèi)人士指出，“機器視覺行業(yè)中低端領域內(nèi)卷較為嚴重，賽道不斷會有新公司冒出來。但檢測領域的技術門檻較高，這幾年該領域的創(chuàng)業(yè)團隊基本都是一些海歸博士?！?/p>

行業(yè)逐漸回暖

業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”逃不出機器視覺的窠臼。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，國內(nèi)機器視覺行業(yè)在政策與市場的雙重驅(qū)動下正迎來快速增長。

數(shù)據(jù)顯示，機器視覺是人工智能的重要基礎技術之一，它通過模仿人類視覺系統(tǒng)，賦予機器"感知"和"認知"的能力。機器視覺系統(tǒng)能夠在多種場景中替代人眼，承擔包括識別、測量、定位和檢測等在內(nèi)的多種功能。

完整的機器視覺系統(tǒng)通常由兩部分組成：硬件部分，包括光源、鏡頭、工業(yè)相機、圖像采集卡等；軟件部分，即視覺處理功能。在工業(yè)領域，機器視覺技術主要包括設備制造和集成服務 provider。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，機器視覺被明確列為智能制造的關鍵技術之一，在工業(yè)自動化和智能檢測等領域發(fā)揮著核心作用。目前，上海、浙江、山東等地已制定相關政策，支持以工業(yè)機器視覺為代表的智能制造細分領域的發(fā)展。

財聯(lián)社記者對多家公司進行采訪后發(fā)現(xiàn)，A股相關機器視覺公司目前的在手訂單情況各不相同。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部知情人士透露，公司今年在手訂單充足，商務部門非常忙碌。上述奧普特相關人士也表示，目前公司領導與客戶的技術業(yè)務交流日益頻繁。

機器視覺設備商思泰克相關人士告訴財聯(lián)社記者，目前在手訂單情況還可以。"據(jù)我們了解，得益于國家補助政策，一些消費電子領域的芯片廠商基本上處于'爆單'狀態(tài)。如果消費電子行業(yè)的廠商有擴產(chǎn)需求，對我們來說也是一項非常有利的機遇。"

天準科技（688003.SH）相關人士向記者表示，工業(yè)視覺下游需求的增長主要來自消費電子、半導體行業(yè)的擴產(chǎn)和新產(chǎn)品發(fā)布，但過去兩年半導體行業(yè)的擴產(chǎn)并不算特別多；目前除光伏領域外，公司的新興業(yè)務均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，尤其是PCB業(yè)務明顯回暖。

天準科技發(fā)布的公告顯示，PCB行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎，市場規(guī)模廣闊。展望未來，隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級，國產(chǎn)PCB設備有望加速實現(xiàn)進口替代，市場規(guī)模有望快速增長。根據(jù)Prismark的數(shù)據(jù)，2023年至2028年，全球PCB市場規(guī)模將從695億美元擴大至904億美元。

凌云光相關人士對記者稱，近年來機器視覺下游市場已進入平穩(wěn)期，消費電子和新能源等領域的終端需求有所下降，但從長期來看，此前的需求下滑屬于階段性現(xiàn)象。隨著技術的持續(xù)升級，未來消費電子和新能源行業(yè)將進入新的增長周期。

"單一行業(yè)的發(fā)展對機器視覺的影響不是特別大。"奧普特相關人士預判稱，盡管目前真正具備AI功能的智能手機尚未出現(xiàn)，但未來幾年這類產(chǎn)品有望批量推出，將帶來巨大的市場增量需求。

國產(chǎn)替代加速

當今，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等"AI六小龍"在行業(yè)內(nèi)名聲在外，但相較當初"AI四小龍"的輝煌時代，僅相隔三年便已不再風光。

那時，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借計算機視覺技術迅速崛起，被譽為"AI四小龍"。然而，在技術迭代、盈利模式轉(zhuǎn)型以及行業(yè)競爭加劇等多重挑戰(zhàn)下，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已難見往日風光，其中僅依圖科技通過業(yè)務收縮實現(xiàn)了局部盈利。

通常而言，AI行業(yè)周期跨度在十年左右。"AI四小龍"在新周期中逐漸"低調(diào)"，這預示著行業(yè)洗牌將加速推進。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，單一依賴視覺技術的時代已難以為繼，未來機器視覺行業(yè)將聚焦于多模態(tài)融合與垂直場景深耕。 consensus認為，機器視覺行業(yè)的未來發(fā)展趨勢包括：應用場景持續(xù)拓展、國產(chǎn)替代加速推進、3D視覺與多模態(tài)技術深度融合等。

財聯(lián)社記者了解到，3D視覺感知技術的突破已成為推動機器視覺行業(yè)發(fā)展的關鍵動力，行業(yè)的發(fā)展方向正從"被動檢測"轉(zhuǎn)向"主動優(yōu)化"；同時，新興應用場景不斷涌現(xiàn)，3D視覺技術在工業(yè)質(zhì)檢、自動駕駛（如路徑規(guī)劃）、人形機器人等領域展現(xiàn)出快速滲透的態(tài)勢。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預測，到2025年，3D機器視覺檢測市場規(guī)模將達到104.35億元，占比超過25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀要指出，機器視覺作為工業(yè)自動化和智能化設備的關鍵組成部分，其發(fā)展水平與設備的國產(chǎn)化率密切相關。在汽車、半導體等行業(yè)的高端設備領域，國產(chǎn)化率仍有提升空間，公司有望通過配合下游客戶推進國產(chǎn)替代進程而受益。

奧普特還提到，機器視覺的軟件系統(tǒng)是整個機器視覺產(chǎn)業(yè)鏈中相對薄弱的環(huán)節(jié)，海外品牌在這一領域仍占據(jù)一定優(yōu)勢。隨著整體視覺技術的持續(xù)進步，國產(chǎn)視覺軟件系統(tǒng)在更多應用場景中得到實踐驗證，這將為行業(yè)的國產(chǎn)化進程帶來充足的增長空間。

GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，伴隨我國機器視覺技術的持續(xù)升級，本土品牌在國內(nèi)市場中的份額逐年攀升，至2020年已首次超越海外品牌，達到51%。目前，本土品牌已成為市場的主要力量。數(shù)據(jù)顯示，2023年，機器視覺國內(nèi)品牌市場份額已達63%。