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瀾滄古茶作為普洱茶行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，卻未能避免財(cái)務(wù)狀況的大動(dòng)蕩。

作為普洱茶第一股，瀾滄古茶在2024年交出了一份令人失望的答卷。

2024年，公司預(yù)計(jì)收入將同比下降約三成，預(yù)計(jì)虧損最高達(dá)1.2億元。即便排除減值等因素的影響，預(yù)計(jì)虧損將在0.5億元至0.53億元之間。

瀾滄古茶位于普洱茶核心產(chǎn)區(qū)之一的景邁山脈，雖然山上的普洱茶產(chǎn)量有限，但終端市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟趨勢(shì)，同時(shí)公司轉(zhuǎn)型效果不佳，未能在線上渠道取得顯著優(yōu)勢(shì)。

更值得警惕的是，在內(nèi)部矛盾導(dǎo)致的突然風(fēng)波后，元老級(jí)高管王娟已 stepping down，接任者尚未找到合適人選。目前公司只能由75歲的董事長(zhǎng)杜春嶧暫時(shí)出任總經(jīng)理。

最高虧損1.2億

辛辛苦苦賣(mài)了一年普洱茶，回頭看賬本虧了1個(gè)多億。

這樣的事情，在"普洱茶第一股"瀾滄古茶身上發(fā)生了。3月10日，公司發(fā)布盈利預(yù)警，如實(shí)披露了業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的事實(shí)。

根據(jù)公告，2024年，公司預(yù)計(jì)收入將落在3.60億元至3.70億元之間，同比下降約30%至32%。預(yù)計(jì)應(yīng)占虧損將介于0.97億元至1.2億元之間。剔除非經(jīng)營(yíng)性因素，預(yù)計(jì)虧損將在0.5億元至0.53億元之間。

瀾滄古茶于2023年12月成功登陸港股，成為茶行業(yè)中少有的成功上市企業(yè)。

面對(duì)收入下滑和業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧的情況，公司認(rèn)為主要有兩個(gè)原因：一是費(fèi)用和支出的調(diào)整和優(yōu)化不到位；二是結(jié)合公司表現(xiàn)和市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)資產(chǎn)和信用進(jìn)行了減值撥備。

公司收入下降的狀況，反映出其渠道轉(zhuǎn)型效果不佳。

由于缺乏線上、線下產(chǎn)品分類(lèi)規(guī)劃和價(jià)格管控，公司在線上的銷(xiāo)售增長(zhǎng)受限，同時(shí)對(duì)線下門(mén)店造成了沖擊。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)KA渠道實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)150%，但在原料茶業(yè)務(wù)上仍面臨市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢和線上沖擊的雙重壓力。

瀾滄古茶的產(chǎn)品覆蓋了中高端及大眾茶市場(chǎng)。公司主要產(chǎn)品包括1966、茶媽媽和巖冷三大系列，分別對(duì)應(yīng)高端、大眾和新中產(chǎn)消費(fèi)群體，價(jià)格區(qū)間分別為每公斤471元-50420元、500元-15800元，以及1242元-4363元。其中，1966系列的盈利能力最強(qiáng)，毛利率超過(guò)70%。

去年上半年，三大系列均出現(xiàn)下滑，其中1966系列收入為1.3億元，茶媽媽和巖冷收入合計(jì)0.57億元，同比分別下降16.1%和19.1%。

人事變動(dòng)：公司高層出現(xiàn)較大動(dòng)蕩。

或許正是由于去年上半年業(yè)績(jī)大變臉，少數(shù)股東在今年1月初提出了召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的請(qǐng)求，要求免去王娟執(zhí)行董事一職。

他們認(rèn)為，王娟的經(jīng)營(yíng)管理理念不符合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，在現(xiàn)階段已經(jīng)無(wú)法匹配公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

今年51歲的王娟，曾是瀾滄古茶的一名經(jīng)銷(xiāo)商，2007年加入公司，并于2018年被任命為總經(jīng)理。她不僅擔(dān)任公司高管，還是股東，截至2024年中報(bào)，其持股比例為9.92%，為第二大股東，與75歲的公司創(chuàng)始人杜春嶧為一致行動(dòng)人。2023年12月22日，二人在聯(lián)交所共同敲鐘，將公司送上資本市場(chǎng)。

（注：第10段內(nèi)容與用戶提供的原文完全相同，已包含在改寫(xiě)范圍內(nèi)。）

公司提議對(duì)王娟的少數(shù)股權(quán)持有者進(jìn)行罷免，其持有公司股份855萬(wàn)股，占總股本的6.79%。盡管持股比例不高，但這一罷免行動(dòng)在資本市場(chǎng)引發(fā)了廣泛關(guān)注。

在各相關(guān)方的博弈中，公司事件在短短三天內(nèi)便畫(huà)上了句號(hào)。

王娟以個(gè)人健康問(wèn)題為由，辭去了其在公司擔(dān)任的總經(jīng)理等職務(wù)。公司也作出相應(yīng)安排，由董事長(zhǎng)杜春嶧暫時(shí)代理總經(jīng)理的職務(wù)，王娟則被任命為非執(zhí)行董事。

實(shí)際上，王娟并不像少數(shù)股權(quán)持有者所言的那樣處境艱難。她一直致力于推動(dòng)公司上市工作，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.27億元、歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)0.80億元，均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

如果回顧更早的2021年，公司正處于業(yè)績(jī)巔峰期，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入達(dá)5.59億元、歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1.31億元。然而，此后公司發(fā)展動(dòng)力不足，庫(kù)存問(wèn)題日益突出，截至2024年上半年，公司原材料庫(kù)存已達(dá)9.09億元。

涪滄古茶作為一家擁有近60年歷史的普洱茶企業(yè)，其銷(xiāo)售模式長(zhǎng)期依賴(lài)經(jīng)銷(xiāo)商渠道。2024年上半年，經(jīng)銷(xiāo)渠道貢獻(xiàn)了公司收入的60%以上，具體金額為1.23億元，較上年同期下降了近30%。

在線銷(xiāo)售渠道不暢的情況下，公司開(kāi)始向線上業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2024年上半年，線上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.31億元，占公司總收入的16%。

雖然普洱茶在電商平臺(tái)領(lǐng)域并非毫無(wú)機(jī)會(huì)，但也不是所有人都覺(jué)得市場(chǎng)對(duì)普洱茶不感興趣。“李陌茶”是一家近年來(lái)通過(guò)電商平臺(tái)迅速崛起的茶葉品牌。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，該品牌在2023年抖音平臺(tái) alone的交易額就高達(dá)7.5億元以上，其中40%來(lái)自普洱茶。

處于虧損困境中的瀾滄古茶，亟需找到新的戰(zhàn)略方向來(lái)扭轉(zhuǎn)局勢(shì)。目前，公司尚未找到熟悉行業(yè)運(yùn)營(yíng)的高管接任者。

這位接任者不僅要挽救公司的業(yè)績(jī)，還需提振市場(chǎng)信心。自上市以來(lái)，公司市值已大幅縮水，截至昨日收盤(pán)，總市值僅為5.03億港元，較上市時(shí)蒸發(fā)了三分之一。