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近日，圍繞DeepSeek部署是否盈利，網(wǎng)絡上展開了一場討論。3月1日，DeepSeek在開源周的最后公布其模型理論上的成本利潤率高達545%，這一消息令眾多投資者驚嘆不已。然而，AI基礎設施企業(yè)潞晨科技創(chuàng)始人尤洋提出了不同的觀點，他在公開表示“部署DeepSeek月虧4億”后，迅速成為了輿論的焦點。潞晨科技隨后宣布停用DeepSeek的行為，也讓人們不得不重新審視MaaS（模型即服務）這一商業(yè)模式。

何謂MaaS服務？為何提供MaaS服務的企業(yè)會出現(xiàn)“用戶越多虧損越多”的現(xiàn)象？MaaS服務到底是一門 lucrative的生意嗎？

如果大模型是煤炭，那么MaaS就是電廠。它將煤炭轉化為可供大眾使用的電力。

MaaS的出現(xiàn)，標志著商業(yè)范式發(fā)生了一次轉變。

對于個人用戶來說，使用大模型有多種方式。他們可以下載DeepSeek等開源模型，部署到本地設備，享受定制化服務。然而，這種本地部署可能存在運行不穩(wěn)定等問題。對于企業(yè)用戶而言，這種不穩(wěn)定性是無法容忍的，因此MaaS的需求應運而生。

所謂MaaS，就是將模型部署到企業(yè)端供用戶使用的服務。MaaS服務商通過部署模型并提供API接口，企業(yè)用戶可以通過調用這些接口按token計價來使用模型。這種模式不僅能夠專業(yè)地部署模型，還能顯著提升運行效率，企業(yè)按token計價不僅享受到了更好的服務，還提升了穩(wěn)定性和并發(fā)性，同時降低了運營成本。

“如果大模型是煤炭，那么MaaS就是電廠，它將煤炭變成了人人可以方便使用的電。”王鐵震這樣解釋道，“不用MaaS也可以，那就需要自己搭建發(fā)電機，成本高，一些較大的項目無法像用發(fā)電機那樣進行?！蓖蹊F震表示，未來每個企業(yè)用戶每天可能會消耗數(shù)億token，作為標準化的MaaS服務將成為越來越重要的基礎性服務。

云廠商在提供MaaS服務方面扮演著主力角色。因為對于它們來說，提供MaaS服務可以為其原有的服務增加一個新的收入來源，更好地利用閑置算力。以往企業(yè)需要按時間租借算力，一個2小時的計算任務需要租賃2小時時長的8張A100本地計算卡?！坝捎谒懔π枨蟛▌樱珿PU利用率可能只有50%?！盚ugging Face工程師王鐵震指出，這種模式導致大量算力在“等待用戶”的過程中閑置。

作為連接大模型底層算力與下游應用的中間環(huán)節(jié)，類似潞晨科技這樣的AI Infra（AI基礎設施）企業(yè)也成為MaaS服務商的另一類主力。這些企業(yè)的工作涵蓋了數(shù)據(jù)準備、模型訓練、部署和應用整合等，將原始算力資源加工成符合用戶需求的“成品菜”。

沒有自己模型的廠商要想經(jīng)營MaaS商業(yè)模式，就必須依賴開源模型。MaaS商業(yè)模式的產(chǎn)業(yè)鏈分為三個主要環(huán)節(jié)：一是模型創(chuàng)造企業(yè)將模型發(fā)布至如Hugging Face這樣的開源社區(qū)；二是MaaS服務商從開源社區(qū)下載、部署、優(yōu)化模型，并進行并發(fā)調度管理；三是應用開發(fā)企業(yè)通過調用token來使用模型。正是因為有了開源模型，MaaS商業(yè)模式才得以成立。因此，當像DeepSeek這樣的開源模型爆紅后，助推了MaaS的發(fā)展，成為了MaaS服務商的流量密碼。

據(jù)報道，國內最早實現(xiàn)DeepSeek commercialization的企業(yè)硅基流動自上線DeepSeek R1/V3推理服務后，其用戶流量實現(xiàn)了數(shù)十倍的增長。

雖然該商業(yè)模式帶來了顯著的用戶增長，但目前究竟是不是能帶來穩(wěn)定的盈利，各方的看法存在分歧。

每月的運營成本高達4億元，是該公司的核心支出。

盡管DeepSeek聲稱其理論利潤率可達545%，但事實卻并非如此。尤洋曾公開表示，“月虧4億元”。具體而言，DeepSeek R1每日輸出1000億token，但每月機器成本高達4.5億元，導致虧損達4億元。隨著用戶數(shù)量的增加，虧損也在不斷攀升。不久之后，潞晨科技宣布將在3月1日后暫停DeepSeek API服務。

對于“月虧4億元”這一言論，尤洋在媒體采訪中回應稱，相較于火山云、阿里云等頭部企業(yè)，“中小型企業(yè)強行投入巨額資源，使用第三方開源模型進行MaaS模式運營，必然面臨巨額虧損”。尤洋進一步表示，初創(chuàng)企業(yè)即使融資幾億元，也難以比得上 monthly marketing expenses。他認為，單純依賴第三方開源模型的MaaS模式（即按token計費），無疑是虧損的。

一位從事AI Infra行業(yè)的從業(yè)者在接受澎湃科技采訪時表示，當前市面上的MaaS公司有兩種主要收費模式：一是企業(yè)通過調用API按token付費；二是提供月費會員服務，類似于OpenAI的Pro、Plus等付費等級。國內MaaS公司的收費模式多為第一種，即按token計費本質上是按算力計費?！懊棵腌娞幚淼臄?shù)據(jù)量、輸出的token數(shù)量，這與計算能力的投入直接掛鉤，因此核心成本就是算力?！痹谶@樣的模式下，“客戶越多，虧損越多其實也是合理的，因為目前國內的模型API價格普遍較低，例如DeepSeek-R1官方售價為百萬token 16元?！?/p>

該從業(yè)者進一步解釋道，如果一家MaaS企業(yè)僅提供API服務，而沒有自己的模型、也沒有足夠的算力支持，“最多只能搭建幾十臺小集群來支撐”，這樣的模式注定是虧損的，而且虧損的規(guī)模與客戶數(shù)量直接相關。他認為，這種商業(yè)模式的主要問題在于，客戶數(shù)量的增加會導致運營成本的激增。從OpenAI的營收結構來看可見一斑，“API收入僅占其整體營收的30%，而70%的利潤來源于包月用戶。然而，包月用戶實際上無法支撐起巨大的算力需求，因此其利潤率極高。”

該從業(yè)者補充道：“這就是為什么市面上專門向大模型公司提供服務器的‘裸金屬企業(yè)’的銷售模式一定不是一個成功的商業(yè)模式。”對于MaaS企業(yè)來說，token成本是主要的銷售成本，因此賣得越多，虧損越多。這使得他們對成本極其敏感，稍有不慎就會陷入虧損的泥潭。

虧損在所難免，但寧可先圈用戶

王鐵震也提到，算力成本是決定MaaS企業(yè)定價的重要因素。MaaS服務提供商的類型多樣，其算力來源也各不相同，有的企業(yè)可能從自身機房獲取算力，有的則需要按小時向云服務提供商租用算力，還有的可能依賴于閑置的算力中心。每一家MaaS企業(yè)的算力成本因業(yè)務模式而異，若采用國內算力中心的閑置算力，則唯一的成本就是電費。算力成本的差異在很大程度上決定了提供MaaS服務是否能實現(xiàn)盈利。

此外，技術和市場競爭等因素也會對MaaS企業(yè)的定價產(chǎn)生影響。他指出，前沿技術有助于提升MaaS企業(yè)實現(xiàn)"煤轉電"的效率。行業(yè)內基于開源技術提供服務、計算成本"如果連開源的基礎設施都無法滿足，基本上就會被淘汰。"同時，一個MaaS公司的部署如果存在各種漏洞（bug），也會體現(xiàn)在成本上。

但個人的認知往往存在局限。由于行業(yè)尚未完全開源，不同背景的技術開發(fā)者會選擇不同的技術路線，缺乏在某一技術維度上的深度競爭，導致認知不一致，因此難以準確預估他人的成本。然而，DeepSeek開源的Infra項目提供源代碼，有助于對齊行業(yè)認知。"以前，模型開發(fā)者可能從未想到還能通過CUDA這個未公開的API來降低成本，現(xiàn)在通過統(tǒng)一認知，情況就清楚多了。"DeepSeek的PTX編程技術可以直接與底層硬件進行交互，這種能力通常隱藏在CUDA的驅動中。王鐵震表示，在確定的技術方向上，只要持續(xù)"卷"，就可以進一步降低token價格，推動需求增長。"對于工程師而言，這既是興奮也是壓力，因為需要掌握更多新技術。"

王鐵震指出，DeepSeek開源后，行業(yè)基準得到了提升，這促使更多企業(yè)降低API調用價格。"以前，大家使用開源的大模型時成本非常高，只能通過砸錢、補貼或增加用戶數(shù)量來彌補?，F(xiàn)在，通過使用DeepSeek開源的API，大家的成本大幅降低，開始實現(xiàn)盈利。有人接著問道，是否可以進一步降低價格以吸引更多的用戶。這引發(fā)了對下一代技術核心的思考。"因此，MaaS服務商要想賣出服務，價格定位至關重要。如果定價明顯高于競爭對手，即使其他方面非常優(yōu)秀，也可能不具競爭力。"

盡管單純銷售API的盈利能力有限，但大家爭相接入DeepSeek并不是為了蹭熱點。尤陽也表示，"如果MaaS作為一個功能模塊集成到其他產(chǎn)品中，最終通過產(chǎn)品實現(xiàn)盈利，這是有可能的。"他坦承，大廠的優(yōu)化手段和解決方案可能比中小型廠商更完善，能夠更好地回收成本。此外，大廠的長遠戰(zhàn)略規(guī)劃，即使短期內有虧損，通過開發(fā)超級APP和其他業(yè)務，也可以消耗大量token，最終通過額外付費或整體業(yè)務模式實現(xiàn)盈利。

對于MaaS服務商而言，還可以為企業(yè)提供整體解決方案。如果將MaaS服務作為整體解決方案進行銷售，而非僅僅銷售API，將能夠獲得溢價收入。業(yè)內人士認為，如果未來AI Infra企業(yè)的盈利模式發(fā)生變化，將從為垂直大模型廠商提供MaaS服務轉向為企業(yè)提供的整體解決方案，MaaS服務將更加專業(yè)化，服務范圍也會進一步擴大，服務方式也將更加多樣化。

王鐵震表示，當前MaaS行業(yè)仍處于無序競爭的早期階段，企業(yè)寧愿承受虧損也要先銷售服務、積累用戶。因此，當前的MaaS定價難以完全反映實際成本。"國內所有行業(yè)都在競爭。如果一個行業(yè)不參與競爭，可能是因為大家都沒有意識到該行業(yè)的巨大潛力，一旦開始卷，就會顯現(xiàn)誰才是行業(yè)的技術領先者。"在他看來，國內AI Infra行業(yè)仍有很大的提升空間，"可以看到未來這里面有巨大的潛力，比如提高token輸出速度，降低token價格，加速技術進步。"

3月11日，硅基流動宣布，DeepSeek的API進行了升級，DeepSeek-V3的批量推理價格降低了50%。3月11日至18日期間，DeepSeek-R1的批量推理價格降低了75%，輸入價格為1元/百萬Token，輸出價格為4元/百萬Token。