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兄弟姐妹們，美股周一大跌了！

美東時間周一，美股三大指數(shù)集體下跌，三大指數(shù)均下跌超2%，其中納斯達克指數(shù)下跌4%。標普500指數(shù)較2月19日的歷史高點已回落8.7%，納斯達克較近期高點下跌近14%。

大型科技股普遍下跌，特斯拉股價下跌超過15%。特斯拉歐洲1月和2月銷量均腰斬，2月在中國的銷量為30688輛，同比減少49%，環(huán)比下降51%。

種種跡象表明，美國經(jīng)濟，麻煩真的來了！

特朗普9日在接受采訪時，對政府關稅政策進行辯護。當被問及美國未來是否會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退時，特朗普表示他"不愿預測這樣的事情"，并稱"會有一段過渡期"。

特朗普會不會自己也做空美股呢？畢竟美股做空也可以賺錢，話說他的商人做派啥事干不出來呢？

實際上，美國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)一系列衰退風險信號。

全球經(jīng)濟分析公司BCA Research10日公布最新預測，預計未來3個月內，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)衰退。

這一預測出現(xiàn)的概率從65%升至75%。根據(jù)該機構分析師彼得·博瑞辛的報告，此前該機構的分析顯示政府效率部和特朗普關稅政策對美經(jīng)濟的負面影響。

圖片來源：央視新聞

根據(jù)廣義經(jīng)濟定義，連續(xù)兩個季度經(jīng)濟出現(xiàn)負增長通常被視為經(jīng)濟衰退的信號。美國經(jīng)濟已開始展現(xiàn)出衰退跡象。美國亞特蘭大聯(lián)儲的GDPNow模型在3月6日曾預測：2025年第一季度美國國內生產(chǎn)總值將萎縮2.4%。

這一預測若成真，將是自2022年以來首次出現(xiàn)經(jīng)濟負增長，也是自2020年疫情初期封鎖以來經(jīng)濟下行幅度最大的一次。

一系列經(jīng)濟指標表明美國經(jīng)濟正在走弱：消費者信心下降、零售銷售數(shù)據(jù)疲軟、制造業(yè)活動減弱、就業(yè)市場不振等。

首先，2025年1月的零售銷售和PCE消費數(shù)據(jù)明顯走低，主要原因是耐用品類銷售大幅下降。

圖片來源：申萬宏源

消費者信心受關稅政策的不確定性影響而受挫。

特朗普時期的關稅政策提高了通脹預期，消費者擔心關稅上調將導致物價上漲，這一擔憂加劇了美國居民的收入階層分化，低收入群體更加謹慎。此外，關稅增加企業(yè)成本，影響利潤率和企業(yè)信心。

從行業(yè)角度看，沃爾瑪和亞馬遜等綜合性零售商已下調2025年業(yè)績指引，這反映了消費需求不足。

此外，高利率環(huán)境抑制了房地產(chǎn)復蘇，美國30年期房貸利率高達6.85%，降低了購房者的購買力。

股票市場的波動也削弱了消費能力。

與我國居民資產(chǎn)布局不同，美國居民資產(chǎn)主要以房地產(chǎn)資產(chǎn)為主，而其權益類資產(chǎn)（如股票、基金等）的占比在36.6%，若將保險、養(yǎng)老金等間接配置的權益資產(chǎn)考慮在內，其權益資產(chǎn)占比可能高達美國居民資產(chǎn)總量的一半以上。這表明，美國居民財富的凈值高度依賴于股市的波動，從而影響消費意愿。過去幾年中，隨著美國金融資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲，美國居民消費水平保持高位，但當美股出現(xiàn)下跌時，消費意愿就會受到負面影響，形成惡性循環(huán)，進而導致美國經(jīng)濟面臨重大風險。

從制造業(yè)的活力來看，美國供應管理協(xié)會（ISM）的采購經(jīng)理人調查顯示，2月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從1月份的50.9降至50.3，已接近50的枯榮分水嶺，表明制造業(yè)活動增長幾乎停滯，拉響了滯脹的警報鈴。新訂單量下降至五年來的最低水平，同時，價格漲幅也達到了自一年以來的最大月度增幅。

此外，美國就業(yè)市場總體表現(xiàn)疲軟。上周五發(fā)布的2月份就業(yè)市場狀況報告顯示，經(jīng)修正后的1月份新增就業(yè)人數(shù)為12.5萬人，2月份新增就業(yè)人數(shù)為15.1萬人，略低于市場預期的16萬人。

2月份美國失業(yè)率升至4.1%，低于市場預期。

當前美國政府的裁員計劃中，有7.5萬人是"買斷式"裁員，這些員工可以領取工資至9月30日。"買斷式"裁員仍然計入就業(yè)統(tǒng)計，但在9月之后才會被視為失業(yè)，形成一次性性的沖擊。此外，約22萬名試用期雇員可能面臨解雇。若全年裁員28萬人，非農就業(yè)人數(shù)平均每月將減少2.3萬人，全年失業(yè)率可能上升0.18個百分點。

由于統(tǒng)計方法的差異，馬斯克的裁員對就業(yè)市場的直接影響尚未完全顯現(xiàn)，2月份聯(lián)邦政府就業(yè)人數(shù)僅減少1萬人。因此，馬斯克的裁員影響可能需要在未來幾個月才能逐步顯現(xiàn)。

未來，隨著馬斯克的裁員計劃、美國政府的財政開支削減以及經(jīng)濟增速放緩，美國經(jīng)濟增長的動力將會減弱。

然而，美聯(lián)儲最擔心的是通脹壓力的持續(xù)上升，這會加劇市場對于美國經(jīng)濟滯脹風險的擔憂。

滯脹是指經(jīng)濟增長停滯與通貨膨脹同時存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。在通脹得到有效控制之前，為了維護"讓美國再次偉大"的政策目標，特朗普政府不得不重拾貿易保護主義措施。同時，在美國國債水平不斷攀升的情況下，政府仍試圖通過減稅政策吸引本土制造業(yè)回流，這種做法無疑會加劇美國的通脹預期。

根據(jù)美聯(lián)儲的測算，在美國對中國施加20%關稅、中國反制10%關稅的情況下，美國的通脹率可能上升0.5個百分點。如果再考慮對墨西哥施加關稅并采取相應的報復措施，美國的通脹壓力將進一步加大。最新數(shù)據(jù)顯示，美國消費者對長期通脹的預期已達到30年來的最高水平。

美國內外局勢錯綜復雜，不確定因素日益增多。

特朗普上任后，通過效率部門大規(guī)模削減聯(lián)邦政府雇員，但此舉將導致美國官場劇烈動蕩，遭致民主黨國會強烈抵制?？梢钥隙ǖ氖牵@種改革過于激進或草率，可能會適得其反。此外，特朗普和馬斯克的安全措施還需進一步加強。

就連全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人達利歐也警告稱，美國正逼近內戰(zhàn)邊緣。他指出，美國政治極端化、財富分配差距擴大、社會階層固化、文化與意識形態(tài)分裂等問題，都可能加劇國內矛盾與沖突。

特朗普推行的"特朗普2.0"政策，堅持全球"大撤退"戰(zhàn)略，所有戰(zhàn)略均以"美國優(yōu)先"為導向。他冷落盟友，羞辱烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基，強征烏克蘭資源；強迫收購丹麥的格陵蘭島；威脅收回巴拿馬運河運營權； even dare把加拿大變成美國第五十一個州，同時要求重新劃分美加邊境。

這些行為暴露了"美國優(yōu)先"的本質：即在犧牲他國利益的基礎上謀求自身利益。然而，美國最終將陷入失道寡助的孤立境地。

面對這一系列風險，投資者的反應非常迅速，許多人選擇逃離股票資產(chǎn)。

圖片來源：網(wǎng)絡，侵刪

這場經(jīng)濟風暴可能不會很快結束，2025年世界經(jīng)濟格局必將發(fā)生根本性轉變！

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