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近日，關(guān)于部署DeepSeek是賺是虧的網(wǎng)絡(luò)爭論持續(xù)發(fā)酵。3月1日，開源周最后一天，DeepSeek公布其模型理論上的成本利潤率可達545%。這一言論引發(fā)廣泛關(guān)注的同時，同一天，AI基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)潞晨科技創(chuàng)始人尤洋發(fā)表了一則"部署DeepSeek一個月虧損4億"的聲明，迅速成為輿論焦點。潞晨科技隨后宣布停用DeepSeek，使得人們對MaaS（模型即服務(wù)）這一商業(yè)模式再次進行了深入審視。

何謂MaaS服務(wù)？為何提供MaaS服務(wù)的企業(yè)普遍面臨"用戶越多虧損越大"的現(xiàn)象？MaaS服務(wù)真的是一門 lucrative的生意嗎？

如果說大模型是煤炭，那么MaaS就是這些煤炭轉(zhuǎn)化為電能的發(fā)電廠。這個比喻生動地展現(xiàn)了MaaS商業(yè)模式的高效與便捷。

MaaS的出現(xiàn)，標(biāo)志著商業(yè)范式的一次重要變革。

對于個人用戶而言，使用大模型有多種選擇：可以直接下載模型APP或網(wǎng)頁版，也可以自行將開源模型如DeepSeek部署到本地，享受定制化服務(wù)。然而，這種本地部署可能面臨運行不穩(wěn)定等問題。對于企業(yè)用戶來說，這種不確定性是無法容忍的，因此MaaS的需求應(yīng)運而生。

MaaS的定義，即為企業(yè)用戶提供模型部署服務(wù)。MaaS服務(wù)商通過部署模型并提供API接口，企業(yè)用戶可直接調(diào)用這些接口，按token計價。這種模式不僅能夠加快模型的部署速度，還通過高并發(fā)和穩(wěn)定性提升用戶體驗，同時降低運營成本。

王鐵震這樣比喻MaaS的作用：如果大模型是煤炭，那么MaaS就是發(fā)電廠，它將煤炭轉(zhuǎn)化為方便 everyone使用的電能。他表示，如果不用MaaS服務(wù)，企業(yè)就需要自行搭建發(fā)電機，成本高昂，尤其是一些大型項目，完全無法承受這樣的負擔(dān)。王鐵震指出，未來每個企業(yè)每天可能消耗數(shù)十億token，作為標(biāo)準(zhǔn)化的MaaS服務(wù)將成為不可或缺的基礎(chǔ)性服務(wù)。

云廠商在提供MaaS服務(wù)方面占據(jù)主導(dǎo)地位，因為對于它們來說，提供MaaS服務(wù)不僅增加了原有業(yè)務(wù)，還能更好地利用閑置算力。以往企業(yè)按時間租賃算力，一個兩小時的計算任務(wù)需要租借兩小時時長的八張A100 GPU。Hugging Face工程師王鐵震表示，由于算力需求波動和GPU利用率通常只有50%，這種模式導(dǎo)致大量算力閑置在等待用戶的過程中。

作為連接大模型底層算力與下游應(yīng)用的橋梁，以潞晨科技為代表的AI基礎(chǔ)設(shè)施（AI Infra）企業(yè)也是MaaS服務(wù)提供商的重要組成部分。這些企業(yè)通過數(shù)據(jù)準(zhǔn)備、模型訓(xùn)練、部署和應(yīng)用整合等環(huán)節(jié)，將原始算力資源轉(zhuǎn)化為符合用戶需求的"成品"。

沒有自己模型的廠商要想經(jīng)營MaaS商業(yè)模式，就必須依賴開源模型。MaaS商業(yè)模式的產(chǎn)業(yè)鏈可劃分為三大組成部分：第一，模型創(chuàng)造者將模型發(fā)布至開源平臺如Hugging Face；第二，MaaS服務(wù)商從這些平臺下載并部署優(yōu)化模型；第三，應(yīng)用開發(fā)者通過API調(diào)用token。開源模型的出現(xiàn)，為MaaS商業(yè)模式奠定了基礎(chǔ)，而像DeepSeek這樣的開源模型走紅，為MaaS行業(yè)帶來了新的流量和商業(yè)機遇。

據(jù)報道，國內(nèi)最早部署DeepSeek的AI基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)自上線DeepSeek R1/V3推理服務(wù)后，流量增長了數(shù)十倍。

盡管流量增長顯著，但目前這種商業(yè)模式能否實現(xiàn)盈利仍存在較大分歧，各方意見不一。

月均虧損達4億元，主要成本為算力投入。

盡管DeepSeek宣稱其理論利潤率高達545%，但創(chuàng)始人尤洋卻指出"月虧4億"的現(xiàn)實。他解釋稱，DeepSeek R1每日可輸出1000億token，但機器成本每月高達4.5億，導(dǎo)致虧損4億。此番言論發(fā)表后不久，3月1日，潞晨科技宣布暫停DeepSeek API服務(wù)。

對于"月虧4億"的批評，尤洋在媒體采訪中回應(yīng)稱，與火山云、阿里云等頭部企業(yè)相比，中小企業(yè)的投入規(guī)模和營銷費用通常更高。他強調(diào)，初創(chuàng)企業(yè)即便融資幾億元，可能也難以覆蓋大廠的營銷支出。尤洋認(rèn)為，單純依賴第三方開源模型進行MaaS模式的API銷售，肯定會面臨巨額虧損。

一位參與AI基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)的從業(yè)者指出，在MaaS領(lǐng)域，有兩種主要收費模式：一是按API調(diào)用次數(shù)計費，按token結(jié)算；二是月費會員制，如OpenAI的Pro和Plus會員。國內(nèi)企業(yè)普遍采用前者，按token結(jié)算實際上等同于按計算力投入計費。由于每秒處理的數(shù)據(jù)量和輸出的token數(shù)量直接反映計算能力，因此核心成本即為算力成本。在這一模式下，客戶數(shù)量越多，虧損越大也是合乎情理的。例如，DeepSeek-R1官方售價為百萬token 16元。

該從業(yè)者進一步解釋，若MaaS企業(yè)僅提供API服務(wù)而無自建模型和算力支持，通常需要投入幾十臺小集群，這種模式注定虧損。他認(rèn)為，這種商業(yè)模式的核心問題在于成本結(jié)構(gòu)，正如OpenAI的營收比例所顯示，API收入僅占30%，而70%的利潤來源于包月用戶。這意味著，包月用戶提供的算力不足以支撐其較高的營收水平。

該從業(yè)者指出，這也是為何面向大模型公司提供裸金屬算力的"裸金屬企業(yè)"銷售模式并非理想商業(yè)模式。token作為銷售成本，MaaS企業(yè)的盈利模式?jīng)Q定了每多賣出一份服務(wù)都會帶來額外成本，因此對成本極為敏感。

盡管存在虧損，但企業(yè)寧愿先圈用戶資源，以求后續(xù)盈利。

王鐵震也提到，算力成本是決定MaaS企業(yè)定價的重要因素。不同MaaS服務(wù)商的算力來源各有不同，可能來自企業(yè)自有機房、云服務(wù)提供商租賃算力，或利用閑置算力中心。每家企業(yè)的算力成本差異顯著，其中使用國內(nèi)算力中心閑置資源的企業(yè)，其唯一成本即為電費。算力成本的差異在很大程度上決定了提供MaaS服務(wù)的盈利能力。

此外，技術(shù)和市場競爭等因素也會影響MaaS企業(yè)的定價。他指出，前沿的技術(shù)有助于提升MaaS企業(yè)的"煤轉(zhuǎn)電"效率。行業(yè)內(nèi)基于開源技術(shù)提供服務(wù)、計算成本，"如果連開源的Infra效果都達不到，基本上就出局了。"當(dāng)然，一個MaaS公司的部署如果有各種bug（漏洞），也會反映在成本上。

但每個人的認(rèn)知都有局限。由于行業(yè)并未充分開源，不同背景的技術(shù)開發(fā)者選擇不同路線，不在一個技術(shù)維度競爭，認(rèn)知不對齊，也就無法預(yù)估他人的成本。不過，DeepSeek開源Infra項目源代碼幫助對齊認(rèn)知，"以前模型開發(fā)者可能從未想到還能用CUDA一個沒有公開的API就能把成本降下來，現(xiàn)在拉齊認(rèn)知。"DeepSeek實現(xiàn)PTX編程，能夠直接和底層硬件發(fā)生交互的PTX一般被隱藏在CUDA的驅(qū)動中。王鐵震表示，在確定的方向上"卷"就可以繼續(xù)把token價格打下去，技術(shù)迭代更快，促進需求上漲。"對于工程師個人而言，既興奮，又覺得壓力變大了，因為還要學(xué)更多東西。"

王鐵震說，DeepSeek開源提高了行業(yè)基準(zhǔn)，促進業(yè)內(nèi)進一步降低API調(diào)用價格。"以前大家用開源的大模型發(fā)現(xiàn)成本巨高，只能砸錢、砸補貼、買用戶。DeepSeek開源后大家都用起來，都開始賺錢了。這時候有人就想，要不把價格再降一降，然后大家又不賺錢了，就開始想下一代的技術(shù)核心。"因此，MaaS服務(wù)商要把服務(wù)賣出去，還要看競爭對手的價格，"如果賣得明顯比別人貴很多，就算其他地方都很好也不行。"

盡管純賣API接口的賬怎么算也算不過來，但大家爭先恐后接入DeepSeek也不單純是為蹭熱點。尤洋也表示，"如果它（MaaS）作為一個功能點提供到其他產(chǎn)品里，最終通過產(chǎn)品賺錢，是有可能的。"他坦言，大廠的優(yōu)化手段和可選方案或許比中小型廠商會更好，可能收回更多成本。再加上大廠長遠的戰(zhàn)略性布局，即使短期內(nèi)有虧損，日后通過這些超級APP和其他業(yè)務(wù)也是可以消耗大量token的，再通過一些額外付費或整體業(yè)務(wù)考慮，就可以把虧損補回來。

對于MaaS服務(wù)商來說，還可以為各行各業(yè)的企業(yè)用戶提供整體解決方案，如果將MaaS服務(wù)作為整體解決方案打包出售而非單純銷售API，就會獲得溢價。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果未來AI Infra企業(yè)的賺錢邏輯要改變，會從為垂直大模型廠商提供MaaS轉(zhuǎn)向為各行各業(yè)的用戶提供服務(wù)，MaaS服務(wù)將走向更加垂直的領(lǐng)域，擴大服務(wù)范圍，改變服務(wù)方式。

王鐵震表示，MaaS行業(yè)當(dāng)前處于早期無序競爭格局，企業(yè)寧愿虧錢也愿意先銷售服務(wù)、收獲用戶，所以當(dāng)前的MaaS定價并不能完全反映實際成本。"國內(nèi)所有行業(yè)都在卷。如果一個行業(yè)不卷，可能是因為大家都沒有意識到這個行業(yè)有巨大潛力，卷起來之后就會凸顯出誰才是這個行業(yè)真正的技術(shù)領(lǐng)先者。"在他看來，國內(nèi)AI Infra行業(yè)還有巨大提升空間，"能看到未來這里面有巨大潛力，提高token輸出速度，降低token價格，加速技術(shù)進步。"

3月11日，硅基流動宣布，DeepSeek API升級，DeepSeek-V3批量推理價格降低50%，3月11日-18日DeepSeek-R1批量推理價格降低75%，輸入價格1元/百萬Token、輸出價格4元/百萬Token。