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原本有可能挑戰(zhàn)南方基金第三次QDII年度冠軍的雙料冠軍基金經(jīng)理王士聰，已卸任其在科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等多個(gè)賽道的所有產(chǎn)品。

南方基金近日發(fā)布公告稱，因個(gè)人原因，基金經(jīng)理王士聰卸任其管理的全部基金產(chǎn)品。這些產(chǎn)品包括2025年至今進(jìn)入全市場QDII十五強(qiáng)、十強(qiáng)、三強(qiáng)的多只基金，涉及科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等多個(gè)賽道。值得注意的是，王士聰是過去十年間公募行業(yè)少數(shù)能連續(xù)兩次獲得年度QDII冠軍的基金經(jīng)理，分別是2020年的101.68%和2024年的51.22%。

王士聰在任期間的孤勇操作包括去年重倉買入當(dāng)時(shí)未在港股通名單內(nèi)的毛戈平，并在今年收獲了豐厚收益。盡管如此，他對科技賽道的熱愛更為濃厚，他強(qiáng)調(diào)2025年AI智能硬件，尤其是AI眼鏡，將為新時(shí)代打開廣闊的發(fā)展前景?；谕跏柯敇I(yè)績彈性、選股能力和投資品味，南方基金聘請了與之高度契合的基金經(jīng)理熊瀟雅等人接任管理職責(zé)。熊瀟雅管理的QDII基金年內(nèi)收益達(dá)23%，位列全市場第七名。

QDII頂流基金經(jīng)理卸任全部產(chǎn)品

南方基金近日發(fā)布公告稱，QDII基金經(jīng)理王士聰卸任其管理的全部產(chǎn)品，包括今年業(yè)績排名QDII第三的南方香港成長基金QDII、南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII、南方港股數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金QDII、QDII業(yè)績排名第六的南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII、南方全球精選配置QDII等。這些涉及科技、醫(yī)藥、消費(fèi)等多個(gè)賽道的產(chǎn)品有多只進(jìn)入2025年內(nèi)全市場QDII十五強(qiáng)、十強(qiáng)甚至三強(qiáng)。公告顯示，繼任基金經(jīng)理將由惲雷、熊瀟雅、葉震南負(fù)責(zé)后續(xù)投資管理。

王士聰在南方基金是一位橫跨多個(gè)賽道的多元型基金經(jīng)理，涵蓋醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域的投資研究。他今年管理的南方港股醫(yī)藥行業(yè)QDII年內(nèi)收益率為16%，南方港股數(shù)字混合基金為20%，南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII為23%，南方香港成長基金為28%。相關(guān)產(chǎn)品均位列QDII基金或港股主題基金業(yè)績前列，其中南方香港成長基金在當(dāng)前QDII基金中位列全市場業(yè)績第三名。

王士聰?shù)母呤找嬷饕獊碜运麑ε菖莠斕?、老鋪黃金、小米集團(tuán)、毛戈平等四只"超級牛股"的前瞻性重倉策略。以南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDII為例，截至2024年12月末，小米集團(tuán)為該產(chǎn)品第一大重倉股，泡泡瑪特為第二大重倉股，老鋪黃金為第四大重倉股，毛戈平為第七大重倉股。

尤其他對2024年四季度還未在港股通名單內(nèi)的毛戈平采取了果斷重倉操作，堪稱投資路上的孤勇者。由于港股市場的特殊流動(dòng)性，公募基金經(jīng)理在香港選擇股票時(shí)不敢輕易涉足"名單"之外的港股上市公司。A股基金產(chǎn)品和港股通基金因合同規(guī)定無法覆蓋此類股票，因此QDII重倉買入非港股通名單股票，需要基金經(jīng)理綜合評估股票的流動(dòng)性及孤軍作戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。這顯示出基金經(jīng)理對上市公司基本面、估值定價(jià)和市場流動(dòng)性變化的前瞻性理解。2025年3月10日毛戈平被列入港股通名單生效的消息，進(jìn)一步驗(yàn)證了他對相關(guān)股票的判斷。

繼任基金經(jīng)理選股風(fēng)格接近

值得一提的是，王士聰卸任產(chǎn)品的背后還隱含著這一公募行業(yè)的罕見現(xiàn)象。

王士聰在2024年度憑借管理的南方中國新興經(jīng)濟(jì)QDIIQ獲得51.22%的累計(jì)收益率，成功斬獲該基金冠軍頭銜。值得注意的是，2020年王士聰憑借另一只QDII產(chǎn)品南方香港成長基金，同樣摘得QDII基金冠軍桂冠，實(shí)現(xiàn)了兩次年度冠軍的壯舉，這一成就在基金界實(shí)屬罕見，為公募基金留下了獨(dú)特的業(yè)績魔咒。

由于王士聰?shù)碾p料冠軍背景以及對成長股投資的深刻理解，南方基金在接替王士聰?shù)暮诵幕饡r(shí)，均采用類似策略，即聘請?jiān)谶x股風(fēng)格、投資審美和業(yè)績表現(xiàn)上與王士聰高度契合的基金經(jīng)理，如熊瀟雅接任。

以熊瀟雅管理的南方香港優(yōu)選股票QDII基金為例，這只基金在2023年內(nèi)取得了23%的收益率，位列公募QDII基金業(yè)績榜的第七位。值得注意的是，熊瀟雅管理的股票持倉與王士聰此前管理的南方香港成長基金、南方中國新興經(jīng)濟(jì)基金在多個(gè)領(lǐng)域存在重疊，尤其是涉及毛戈平、泡泡瑪特、老鋪黃金、小米集團(tuán)等股票，這種持倉一致性不僅解釋了熊瀟雅和王士聰年內(nèi)業(yè)績高度接近的原因，也反映了兩位基金經(jīng)理在股票選擇上的相似審美。

顯而易見，王士聰卸任相關(guān)基金后，南方基金將重點(diǎn)采用熊瀟雅的管理策略，延續(xù)其基金產(chǎn)品的高彈性、高成長投資風(fēng)格，同時(shí)滿足基金持有人對同類型基金經(jīng)理的委托需求。

看好AI眼鏡，深入挖掘出海競爭力龍頭股

盡管王士聰已不再管理其在管產(chǎn)品，但這位QDII雙料冠軍仍對2025年的股票市場走向保持清晰判斷，為投資者提供了重要的投資邏輯參考。

王士聰在其定期報(bào)告中指出，2025年他看好四個(gè)方向：其一，全球AI大周期正處于早期階段，AI將成為未來10年提升社會生產(chǎn)效率的關(guān)鍵因素。隨著編程領(lǐng)域的變革和多模態(tài)能力的開放，AI將催生更多即時(shí)互動(dòng)需求，行業(yè)龍頭正在 initial形態(tài)出現(xiàn)，未來將陸續(xù)推出各類AI賦能應(yīng)用，這將推動(dòng)換機(jī)周期的演進(jìn)，鞏固系統(tǒng)的和流量的入口地位，最終分享更多利潤。其中，AI眼鏡作為新時(shí)代的輸入和交互入口，將具備廣闊的前景。

王士聰認(rèn)為，信息化、SaaS化、移動(dòng)化、AI化將重塑所有行業(yè)格局，人力資本將因四十年來高等教育積累帶來的工程師紅利而受益。與此同時(shí)，中國消費(fèi)者習(xí)慣正在發(fā)生巨變，伴隨著國家實(shí)力的提升和文化自信的增強(qiáng)，越來越多的中國品牌、中國技術(shù)和創(chuàng)新藥走向世界。他強(qiáng)調(diào)，投資新經(jīng)濟(jì)公司應(yīng)關(guān)注商業(yè)模式具備馬太效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的公司，在三五年時(shí)間維度內(nèi)具有優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)和投資回報(bào)率的公司，只有在基本面和估值具有吸引力的情況下，基金才愿意承受時(shí)間成本和市場波動(dòng)。

出海邏輯意味著更大的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，王士聰認(rèn)為，中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的升級之路正迎來"出海3.0"模式。他認(rèn)為，所謂出海3.0模式，是指中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)將從過去的初級代工模式，轉(zhuǎn)向高端制造、創(chuàng)新藥、線下新零售、IP、奢侈品、品牌消費(fèi)品等領(lǐng)域的出口模式，這些優(yōu)秀企業(yè)盡管面臨海外風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但憑借全球競爭力和應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力，具備了向海外市場的必經(jīng)之路。在市場情緒波動(dòng)時(shí)，逢低布局具有出海競爭力的上市公司，將是一個(gè)明智選擇。

編責(zé)：汪云鵬

小編：劉藝文

校對：趙燕

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